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作為國內(nèi)鋰電設(shè)備產(chǎn)業(yè)龍頭，公司優(yōu)先受益于新能源汽車的高景氣度，公司業(yè)績持續(xù)快速增長，完成年報(bào)制定的6.5-8 億營收、1.2-1.8 億利潤總額毫無懸念。
    2.深耕鋰電設(shè)備產(chǎn)業(yè)，下游客戶粘性提高
    公司自成立以來，致力于鋰電設(shè)備的研發(fā)產(chǎn)銷，產(chǎn)品涵蓋鋰電池自動化生產(chǎn)線的全部主要設(shè)備，是國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)線各環(huán)節(jié)全覆蓋的鋰電設(shè)備企業(yè)。公司積極推動鋰電池自動化生產(chǎn)整線設(shè)備的“交鑰匙”模式，此舉為客戶有效縮短建設(shè)周期，有助于解決各設(shè)備銜接問題，簡化維保售后過程。
    截止中期，沃特瑪、國軒高科等前六大客戶為公司營收貢獻(xiàn)占比超過80%，客戶集中度進(jìn)一步提升，大部分客戶已從單機(jī)采購轉(zhuǎn)向分段采購或整線采購，客戶粘性不斷提高。
    3.并購雅康，鞏固主業(yè)競爭優(yōu)勢
    8 月公司公布重組草案，擬出資4.38 億元收購雅康精密100%股權(quán)，并定增募集資金2.91 億元，除去支付現(xiàn)金對價外，剩下部分用于推動雅康子公司深圳康正智能生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目。
    雅康是國內(nèi)率先專注于鋰電設(shè)備研發(fā)與制造的企業(yè)之一，在涂布、輥壓、分切、卷繞技術(shù)均處行業(yè)領(lǐng)先水平。從產(chǎn)品上看，雅康側(cè)重前段設(shè)備，贏合優(yōu)勢在于運(yùn)營、渠道和后段設(shè)備。目前雅康和贏合在前段設(shè)備上有部分重合，未來前端標(biāo)準(zhǔn)將會統(tǒng)一，由雅康來做整合，贏合主要負(fù)責(zé)后端整合，有望充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提升鋰電生產(chǎn)線整線解決方案的市場競爭力。
    4.盈利預(yù)測：
    預(yù)計(jì)公司16-18 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.29 億、1.81 億、2.09 億，對應(yīng)EPS 為1.10 元、1.55 元、1.78 元，對應(yīng)PE 為60X、42X、37X，維持推薦評級。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示：
    訂單低于預(yù)期，業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期。