>> 華泰證券-新興鑄管(000778)看好球墨鑄管龍頭企業(yè)借力PPP-161028
| 上傳日期： |
2016/10/28 |
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作者： |
陳靂 |
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三季度剝離虧損資產(chǎn)，或影響營收 8月17日，公司將其所持有的新疆金特48%股權(quán)、全資子公司新疆控股分別持有的鑄管新疆100%股權(quán)和新興國貿(mào)55%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新興際華集團，新興際華集團擬將其持有的際華股份5%股份作為駐疆鋼鐵企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓支付價款，合計16.27億元。2013至2015年，上述三家駐疆鋼鐵企業(yè)合計虧損分別達到0.88億元、9.34億元、4.63億元。短期看，剝離上述三家虧損企業(yè)將影響公司營業(yè)收入，但長期將提升公司資產(chǎn)盈利能力。 公司擬設(shè)立10億元環(huán)?；?，PPP項目將拓展球墨鑄管下游 2016年10月13日，公司發(fā)布《關(guān)于成立環(huán)保基金并投資河南汝州水務(wù)PPP項目的提示性公告》，公司擬發(fā)起設(shè)立的10億元環(huán)保基金主要投向環(huán)保及水務(wù)領(lǐng)域，其中公司認繳2億元，由遠泓投資負責(zé)合伙企業(yè)日常運營。環(huán)?；鹗灼谝?guī)模7006萬元，首期資金擬通過增資和原股東轉(zhuǎn)讓股份的方式投資汝州博華并最終持有其48.73%股權(quán)，資金專用于汝州博華投資的河南汝州第三水廠PPP項目。河南汝州市第三水廠PPP項目一期工程投資2.26億元，合計將使用球墨鑄鐵管1.7萬噸。
專注球墨鑄管事業(yè)，借力PPP，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，維持"增持"評級 公司是國內(nèi)球墨鑄管龍頭企業(yè)，目前公司在華北、華東、華中、西南、西北有鑄管生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能230萬噸，未來產(chǎn)能將達到260萬噸。此前，公司曾與光大資本共同發(fā)起、募集設(shè)立100億元規(guī)模新興光大水務(wù)基金，推動公司轉(zhuǎn)型升級，幫助公司實現(xiàn)以水務(wù)管網(wǎng)類為主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施運營商的戰(zhàn)略目標。近期公司擬設(shè)立環(huán)?；鹜顿Y河南汝州水務(wù)PPP，可獲得投資收益，并將少量拉動球墨鑄管需求。在城市基建快速發(fā)展的背景下，公司擬與博天環(huán)境集團上海投資有限公司建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，投資水務(wù)管網(wǎng)PPP項目，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，故維持公司"增持"評級，預(yù)計2016-2018年EPS分別為0.07、0.10、0.15元。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟形勢變化；原料成本及產(chǎn)品價格波動；公司經(jīng)營治理等。
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