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下調(diào)公司2016-2017 年EPS 至0.88(-0.18)/1.10（-0.34）元，預(yù)計(jì)2018
    年EPS 為增速為1.40 元，對(duì)應(yīng)增速為19%/25%/28%。維持目標(biāo)價(jià)為70.68 元，對(duì)應(yīng)2017 年P(guān)E 為64 倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    公司傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，未來業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型玫奖Ｕ稀?015 年資本市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)行情火爆，來自子公司2.0 業(yè)務(wù)的收入劇增，造成2015 年整體業(yè)績(jī)基數(shù)較高。2016 年受市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷及金融市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)影響，相關(guān)子公司產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入大幅下降。三季度開始，公司逐步擺脫此前影響，1.0 業(yè)務(wù)有望依然呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢(shì)，為公司2017 年業(yè)績(jī)恢復(fù)持續(xù)性高增長(zhǎng)和2.0 業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)力提供基礎(chǔ)保障。
    發(fā)力區(qū)塊鏈、人工智能等創(chuàng)新技術(shù)，F(xiàn)intech 布局持續(xù)深化。公司發(fā)力大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等創(chuàng)新技術(shù)，借助公司覆蓋的銀行、證券、基金、信托、保險(xiǎn)及期貨“全渠道”向最終落地方向推進(jìn)；公司在外延、設(shè)立投資公司層面持續(xù)發(fā)力，從資本層面快速布局?；诠灸壳暗募夹g(shù)實(shí)力及客戶渠道積累，我們認(rèn)為，公司有望成為Fintech領(lǐng)域的旗艦標(biāo)的。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)、資本市場(chǎng)波動(dòng)帶來的需求縮減風(fēng)險(xiǎn)、Fintech等創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期