久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.69億元，同比增長(zhǎng)37.32%；歸母凈利潤(rùn)1.52億元，同比增長(zhǎng)21.92%，基本符合預(yù)期。整體營(yíng)收的增長(zhǎng)主要來(lái)自于環(huán)衛(wèi)裝備業(yè)務(wù)隨行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)以及環(huán)衛(wèi)服務(wù)業(yè)務(wù)的快速爆發(fā)。公司銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)46.36%，主要原因是業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張過(guò)程中各項(xiàng)必需費(fèi)用的增長(zhǎng)；管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)39.21%，主要原因是管理人員待遇提升以及股權(quán)激勵(lì)帶來(lái)的費(fèi)用增加。
    公司從單一環(huán)衛(wèi)裝備轉(zhuǎn)向全方位環(huán)衛(wèi)服務(wù)商，打破企業(yè)天花板。1）經(jīng)測(cè)算，環(huán)衛(wèi)裝備市場(chǎng)未來(lái)五年總規(guī)模大約600億元，且市場(chǎng)格局相對(duì)穩(wěn)定。公司所能享受的行業(yè)紅利空間有限，發(fā)展天花板觸手可及。而環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場(chǎng)剛剛開(kāi)啟，每年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1500億元，其市場(chǎng)空間遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)裝備市場(chǎng)。隨著市場(chǎng)化率快速提升，作為行業(yè)中整合能力最強(qiáng)的環(huán)衛(wèi)企業(yè)，公司發(fā)展上限大大提高，潛力無(wú)限。
    環(huán)衛(wèi)服務(wù)訂單落地時(shí)間短，快速提高上市公司業(yè)績(jī)。由于環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)屬于輕資產(chǎn)行業(yè)，沒(méi)有大量工程建設(shè)，因此準(zhǔn)備期較短，能夠快速給公司帶來(lái)服務(wù)收入。從市場(chǎng)已有環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目看，從合同簽訂到項(xiàng)目開(kāi)始運(yùn)營(yíng)大概需要兩到三個(gè)月時(shí)間，一般在當(dāng)年即可帶來(lái)相應(yīng)利潤(rùn)，快速提高上市公司業(yè)績(jī)。
    定增11億助力業(yè)績(jī)爆發(fā)。9月29日，公司公告發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行方案，擬發(fā)行不超過(guò)4000萬(wàn)股，募集金額不超過(guò)11.13億元，分別投向環(huán)衛(wèi)裝備綜合配置服務(wù)項(xiàng)目、環(huán)衛(wèi)服務(wù)研究及培訓(xùn)基地項(xiàng)目、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。我們認(rèn)為一方面裝備池模式將大幅提高資源配置效率，另一方面環(huán)衛(wèi)服務(wù)研究培訓(xùn)基地可以有針對(duì)性的加強(qiáng)人才儲(chǔ)備。
    結(jié)論：
    公司環(huán)衛(wèi)裝備業(yè)績(jī)穩(wěn)步上揚(yáng)，同時(shí)大概率成為環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，業(yè)績(jī)彈性較大。我們預(yù)計(jì)公司2016-2018年主營(yíng)收入分別為20.21 億、28.42 億和41.60 億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2.10 億、3.11 億和4.58 億元，復(fù)合凈利潤(rùn)增速超過(guò)45%，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.77 元、1.14 元和1.68 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為44 倍、30 倍和20倍，維持公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。