>> 安信證券-高新興(300098)2016年三季報點評：內(nèi)生外延并舉，業(yè)績高速增長-161030
| 上傳日期： |
2016/10/31 |
大小： |
303KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
胡又文，張軼乾 |
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主要原因是合并創(chuàng)聯(lián)電子、國邁科技、中興智聯(lián)營業(yè)收入，鐵路行車安全及數(shù)據(jù)安全業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)了較好的業(yè)績；同時通信安全業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較高增長，公司已簽合同內(nèi)的平安城市、智慧城市項目陸續(xù)進(jìn)入結(jié)算期。
產(chǎn)品研發(fā)取得預(yù)期進(jìn)展，海量視頻數(shù)據(jù)分析能力得到進(jìn)一步提升。公司繼續(xù)加大在原有業(yè)務(wù)領(lǐng)域的軟硬件產(chǎn)品研發(fā)投入，同時加大新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品的研發(fā)力度。其中，自主研發(fā)的立體防控云防系統(tǒng)采用視頻增強(qiáng)現(xiàn)實技術(shù)，將視頻中的背景信息進(jìn)行結(jié)構(gòu)化描述，使背景信息可搜索、可定位，實現(xiàn)增強(qiáng)實時圖像與信息的結(jié)合，并可與公安已建信息系統(tǒng)進(jìn)行對接，目前已在多地試點；尚云在線已推出室內(nèi)巡邏機(jī)器人、室外巡邏機(jī)器人、巡邏平衡車等三大類產(chǎn)品。
參與設(shè)立的并購基金出資和備案完成，將進(jìn)一步加快技術(shù)整合和外延擴(kuò)張。根據(jù)公告，高石基金首期總出資額為12226.1 萬元，已經(jīng)全部現(xiàn)金到位，將主要投資于智慧城市、安防產(chǎn)業(yè)未上市公司的股權(quán)等項目，符合上市公司發(fā)展戰(zhàn)略方向的優(yōu)質(zhì)項目未來將有望優(yōu)先注入到上市公司，提升公司在大數(shù)據(jù)技術(shù)、大數(shù)據(jù)安全技術(shù)和綜合物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域的行業(yè)地位和盈利能力。
投資建議：公司全面推進(jìn)以公安信息化為立足點，以大數(shù)據(jù)應(yīng)用、云計算為基礎(chǔ)的智慧城市業(yè)務(wù)，收購創(chuàng)聯(lián)電子和國邁科技，積極推進(jìn)通信、金融、鐵路等行業(yè)安全業(yè)務(wù)，融合形成大安全產(chǎn)業(yè)鏈；收購原中興通訊旗下物聯(lián)網(wǎng)子公司中興智聯(lián)，進(jìn)一步增強(qiáng)在即將啟動的電子車牌市場的競爭實力。預(yù)計2016-2017 年EPS 為0.29、0.39 元，維持買入-A 評級，6 個月目標(biāo)價20 元。
風(fēng)險提升：收購公司整合不及預(yù)期，新業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期
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