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中國決定以恰當(dāng)?shù)姆绞綄⒅平幻婪?，而中美雙方也已就此進(jìn)行全面溝通。
    順應(yīng)水下武器裝備發(fā)展趨勢，新長城海洋信息安全產(chǎn)業(yè)化即將大放異彩近年來，世界軍事強(qiáng)國高度重視水下武器裝備的研制與開發(fā)，從目前來看，無人潛航器有可能成為顛覆未來海戰(zhàn)模式的重要因素，無人潛航器作為造型輕便、性能先進(jìn)的水下偵察監(jiān)視設(shè)備，對水下通信、材料以及導(dǎo)航定位等技術(shù)領(lǐng)域都提出了很高的要求。新長城多年積累的海洋信息安全經(jīng)驗(yàn)豐富，其光纖水聽器產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，定位為發(fā)展核心器件及探測系統(tǒng)，是無人潛航器的主要載核模塊，已參與基于多個(gè)平臺的多個(gè)國防任務(wù)，形成訂單，一期投入加速推動了一個(gè)千億級海洋信息新興市場的成熟。
    CEC 國企改革的先行者，未來集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)持續(xù)注入可期
    中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，混合所有制改革是國企改革的重要突破口，按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。加快推動國有資本投資、運(yùn)營公司改革試點(diǎn)。CEC 董事長芮曉武近日在央視對話欄目中也專門提出集團(tuán)資源整合增效是必由之路。新長城將成為CEC 自主安全可控的軍民融合上市平臺，CEC 注入軍工企業(yè)中原電子、圣非凡只是第一步，在條件成熟的情況下，圍繞自主可控的其他資產(chǎn)和服務(wù)將逐步整合注入。
    受益于國產(chǎn)替代，軍民融合市場未來空間廣闊
    民口領(lǐng)域，黨政辦公國產(chǎn)化替代近期已經(jīng)啟動，市場潛力較大；軍口領(lǐng)域，整合后公司成為我國軍隊(duì)信息系統(tǒng)和裝備的重要提供商及服務(wù)商，重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域在網(wǎng)軍建設(shè)、自主可控軍事信息系統(tǒng)建設(shè)和信息化主戰(zhàn)武器、海洋信息安全產(chǎn)業(yè)等方面。公司未來實(shí)現(xiàn)軍民融合產(chǎn)業(yè)深度發(fā)展，實(shí)現(xiàn)軍工及民用業(yè)務(wù)的協(xié)同共進(jìn)，在未來軍民融合產(chǎn)業(yè)具備廣闊的發(fā)展空間。
    盈利預(yù)測與投資建議
    我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年的備考凈利潤分別為5.70 億元、9.5 億元、13.5億元，全面攤薄EPS 分別為0.16 元、0.27 元、0.38 元，現(xiàn)價(jià)對應(yīng)PE 82、49、35 倍。新長城將成為中國電子自主可控計(jì)算的重要載體，中國電子軍民融合的信息安全重要平臺，以保障國家第五疆域(網(wǎng)絡(luò)空間)安全為目標(biāo)，面向軍隊(duì)國防、國家關(guān)鍵領(lǐng)域及重要行業(yè)的信息安全巨輪即將揚(yáng)帆起航。
    維持買入評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國產(chǎn)化替代不達(dá)預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)不達(dá)預(yù)期。