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    16~18年承諾凈利潤3200萬、5000萬、6800萬。2016年前8月份公司實(shí)現(xiàn)凈利潤3485萬，已經(jīng)提前超額完成全年業(yè)績承諾，未來有望持續(xù)高速增長。
    2. 受益電動(dòng)叉車滲透率提升及人民幣貶值趨勢，主業(yè)持續(xù)超預(yù)期高增長
    公司主營工業(yè)電動(dòng)叉車和倉儲搬運(yùn)車輛。目前國內(nèi)電動(dòng)叉車總滲透率30%，遠(yuǎn)低于海外（美國80%以上）。15年電動(dòng)叉車銷量增速20%，而燃油叉車同比下滑。國內(nèi)電動(dòng)叉車全球市占率10%，遠(yuǎn)低于燃油叉車40%水平，滲透率和全球市占率都有提升空間。預(yù)測未來3年CAGR20%。
    諾力出口業(yè)務(wù)占比超60%，測算人民幣貶值1%對應(yīng)凈利率同比增長5%。
    公司三季報(bào)披露：實(shí)現(xiàn)收入9.84億元，同比增長18%，凈利潤1.23億元，同比增長57%。
    3. 盈利預(yù)測與估值分析：
    分部估值：預(yù)測無錫中鼎16~18年凈利潤4500萬、6500萬、8500萬，給予17年50X估值，對應(yīng)市值32.5億。預(yù)測本部16~18實(shí)現(xiàn)凈利潤1.6、2.0、2.5億，給預(yù)估值25倍，對應(yīng)17年50億。合并市值82.5億。
    總體估值：預(yù)測公司16~18年凈利潤2.05、2.65、3.25億，給予17年30倍，對應(yīng)合理市值79.5億。
    考慮到增發(fā)后的股本變動(dòng)，預(yù)計(jì)16~18年公司EPS 1.10元、1.42 元、1.75元，對應(yīng)PE 32X、25X、20X，給予"推薦"評級。   
    4.風(fēng)險(xiǎn)提示  工業(yè)電動(dòng)車輛行業(yè)增速不及預(yù)期。