久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2015 年以來(lái)。
    公司開(kāi)店提速，預(yù)計(jì)每年收購(gòu)整合及新開(kāi)門(mén)店超500 家。公司2015 年收入58.46億元，27%的毛利率遠(yuǎn)超同業(yè)，歸屬凈利潤(rùn)1.79 億元。大股東曹世如女士為公司實(shí)際控制人，目前與其子曹曾俊先生共同持有48.63%的股權(quán)。2015 年，公司連續(xù)收購(gòu)了互惠、紅艷、樂(lè)山四海三家川內(nèi)超市合計(jì)564 家門(mén)店，夯實(shí)網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。公司2016 年對(duì)收購(gòu)店改店更招、后臺(tái)合并，短期費(fèi)用增量較多；預(yù)計(jì)隨著新店培育成熟，2017 年有望逐漸釋放業(yè)績(jī)。
    攜手產(chǎn)業(yè)資本，資源豐富共同打開(kāi)成長(zhǎng)空間。2016 年6 月，公司通過(guò)大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓首次引入戰(zhàn)略投資者三新創(chuàng)業(yè)（四川發(fā)展控制），12 月三新創(chuàng)業(yè)將4.99%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中民財(cái)智（中民投控制）。目前三新創(chuàng)業(yè)與中民財(cái)智分別為第二、三大股東，持股7.41%與4.99%，兩方均具備豐富產(chǎn)業(yè)資源。大股東心態(tài)開(kāi)放，積極引入國(guó)有、民營(yíng)資本，集合多方資源優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)隨后續(xù)合作推進(jìn)將為公司打開(kāi)更大的成長(zhǎng)空間。
    “網(wǎng)點(diǎn)+商品+服務(wù)”三維核心筑成功，民營(yíng)銀行開(kāi)啟新篇章。公司網(wǎng)點(diǎn)密集，商品銷(xiāo)售貼近社區(qū)，門(mén)店內(nèi)60 多項(xiàng)增值服務(wù)圍繞消費(fèi)者生活方方面面，因而引流能力強(qiáng)。依托門(mén)店入口優(yōu)勢(shì)，公司與新希望、銀米科技（小米控股）及其他發(fā)起人共同設(shè)立四川希望銀行，公司作為第3 大股東持股15%。參考SevenBank 的經(jīng)驗(yàn)，公司門(mén)店中提供金融服務(wù)再挖掘網(wǎng)點(diǎn)流量?jī)r(jià)值，借助終端機(jī)滿足ATM、消費(fèi)金融、代買(mǎi)理財(cái)?shù)刃枨?，雙主業(yè)集合帶來(lái)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。經(jīng)過(guò)半年的籌備，我們預(yù)計(jì)民營(yíng)銀行開(kāi)業(yè)在即，2017 年有望開(kāi)始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。
    估值與盈利預(yù)測(cè)。公司多年經(jīng)營(yíng)便利店業(yè)態(tài)，網(wǎng)點(diǎn)價(jià)值高，豐富的增值服務(wù)具有較強(qiáng)的引流能力，并將經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)通過(guò)并購(gòu)紅艷超市等迅速擴(kuò)大，業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健。作為民營(yíng)企業(yè)機(jī)制靈活，2016 年公司開(kāi)放態(tài)度積極引入資源殷實(shí)的四川發(fā)展與中民投，布局民營(yíng)銀行與彩票新業(yè)務(wù)，立足主業(yè)、攜手產(chǎn)業(yè)資本謀求新成長(zhǎng)，未來(lái)的成長(zhǎng)空間值得期待。預(yù)測(cè)公司2016-2018 年的歸屬凈利潤(rùn)分別為1.67億、2.08 億與2.70 億元，同比增長(zhǎng)-6.27%、24.08%與29.32%。對(duì)應(yīng)最新股本的EPS 分別為0.12 元、0.15 元與0.20 元。給以12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)9.03 元（考慮到公司業(yè)態(tài)優(yōu)，成長(zhǎng)性強(qiáng)，布局民營(yíng)銀行跨界金融行業(yè)，應(yīng)享有一定的估值溢價(jià)，給予目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)2017 年1.7 倍PS），維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。門(mén)店租金上漲；門(mén)店整合的不確定性以及大量開(kāi)店后管理的復(fù)雜性；其他便利店的競(jìng)爭(zhēng)。