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    公司各類制冷劑產(chǎn)品如R134a、R125、R22 等目前價(jià)格均處于歷史低位；行業(yè)歷經(jīng)近5 年周期底部，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)無論從行業(yè)集中度還是開工率看，目前都已經(jīng)達(dá)到較高水平，且隨著環(huán)保日趨趨嚴(yán)，產(chǎn)能去化接近完成，目前時(shí)點(diǎn)“最黑暗的時(shí)候已經(jīng)過去”，存在漲價(jià)預(yù)期；
    蒙約為三代制冷劑劃定削減時(shí)間表，配額制有望出臺，公司享受制度紅利2016 年10 月召開的蒙特利爾議定書締約國會議決定從全球角度劃定第三代制冷劑削減時(shí)間表。參照國內(nèi)對第二代制冷劑的削減辦法，國內(nèi)針對三代HFC制冷劑將繼續(xù)推出配額制，公司作為率先投產(chǎn)的企業(yè)，有望享受到后續(xù)產(chǎn)能凍結(jié)情況下高配額基數(shù)的制度紅利。
    布局新材料和電子化學(xué)品，打造平臺型公司整合產(chǎn)業(yè)鏈，開啟新的增長點(diǎn)募投項(xiàng)目PVDF 和PVDC 一期即將建成投產(chǎn)，公司在PVDC 腸衣膜已經(jīng)達(dá)到國內(nèi)龍頭，電子化學(xué)品方面，特氣募投一期項(xiàng)目已經(jīng)開始試車，氯氣和氯化氫可以做到電子級品質(zhì)優(yōu)異；濕電子化學(xué)品蝕刻液等已經(jīng)給中芯國際、武漢華星等批量供貨，打造平臺型公司整合產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)枪疚磥碓陔娮踊瘜W(xué)品領(lǐng)域的規(guī)劃定位。
    維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評級 公司作為國內(nèi)氟化工龍頭，深耕制冷劑和聚合物行業(yè)，歷經(jīng)五年周期底部臥薪嘗膽，冬去春來，今年有望迎來量價(jià)齊升，業(yè)績大幅提升可期，且本次定增價(jià)格構(gòu)成較強(qiáng)安全邊際，未來新材料和電子化學(xué)品板塊的深入布局構(gòu)成公司中長期持續(xù)看點(diǎn)，預(yù)計(jì)公司16/17/18 年eps0.06/0.28/0.44，給予強(qiáng)烈推薦-A 評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：美國反傾銷壓力、HFCs 淘汰加速、新材料技術(shù)開發(fā)不達(dá)預(yù)期