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取中值2.58 億元，同比增長(zhǎng)12%。其中惠州新源影響整體凈利潤(rùn)約為-3,420萬(wàn)元；惠州藍(lán)微由于對(duì)中研電控停業(yè)清算影響整體凈利潤(rùn)約為-622.5 萬(wàn)元。
    單季度來(lái)看，2016Q4 單季公司盈利1.25 億元，幾乎是前三季度業(yè)績(jī)之和，單季業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高，業(yè)績(jī)向上拐點(diǎn)明確。回顧2016 年，公司頂住了消費(fèi)電子電池業(yè)務(wù)降價(jià)和動(dòng)力電池業(yè)務(wù)虧損的雙重下，整體業(yè)績(jī)?nèi)阅苋〉幂^好的利潤(rùn)增長(zhǎng)，展示了公司強(qiáng)大的業(yè)務(wù)拓展能力。
    （二）iPhone8 和HOV 將推動(dòng)2017 年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，筆電和動(dòng)力電池或有新驚喜
    智能手機(jī)仍是公司主要收入和利潤(rùn)來(lái)源，展望2017 年，HOV（華為、OPPO、VIVO）和iPhone8 將推升公司業(yè)績(jī)更上一層樓。在HOV 方面，公司于2016 年全面打入HOV 供應(yīng)鏈，供貨份額從年初的幾個(gè)百分點(diǎn)提升到年末的30%，份額提升迅速。2017 年，公司在國(guó)產(chǎn)手機(jī)客戶的供貨份額將進(jìn)一步提升，這將推動(dòng)公司在內(nèi)客戶的收入大幅增長(zhǎng)。在蘋果方面，公司已是蘋果手機(jī)、平板、Apple Watch 的電池供應(yīng)商，蘋果貢獻(xiàn)了60%的收入和利潤(rùn)。2017 年是iPhone 十周年，iPhone8 有望迎來(lái)較好的銷量，公司的蘋果收入將再進(jìn)一步。
    筆電逐步導(dǎo)入新客戶，邁向大市場(chǎng)。目前筆電的電池主要被臺(tái)灣新普和順達(dá)占據(jù)，公司已經(jīng)開(kāi)始導(dǎo)入華碩和戴爾等筆記本客戶，打入幾百億的新市場(chǎng)。動(dòng)力電池2017 年扭虧為盈。新能源汽車增長(zhǎng)迅速，對(duì)動(dòng)力電池需求強(qiáng)勁。公司已經(jīng)投資惠州新源切入動(dòng)力電池，2016 年已經(jīng)完成了產(chǎn)品開(kāi)發(fā)客戶認(rèn)證，目前尚處于投入期，全年虧損幾千萬(wàn)元。2017 年，公司將積極拓展客戶，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)該業(yè)務(wù)扭虧為盈。
    3．投資建議
    我們看好德賽電池消費(fèi)電子電池和動(dòng)力電池的業(yè)務(wù)布局，iPhone8 和HOV 將推升公司業(yè)績(jī)?cè)?017 年更上一層樓。筆電也在導(dǎo)入新客戶，邁向大市場(chǎng)。此外，2017 年公司國(guó)企改革事宜有望落地。預(yù)計(jì)2016/2017/2018年EPS 為1.30/1.71/2.12 元，給予推薦評(píng)級(jí)。
    4．風(fēng)險(xiǎn)提示：銷售不及預(yù)期。