>> 民生證券-精測(cè)電子(300567)面板產(chǎn)線(xiàn)投資增長(zhǎng),助推公司業(yè)績(jī)同比預(yù)增-170123
| 上傳日期： |
2017/1/24 |
大小： |
572KB |
| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
鄭平 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
而且隨著OLED、4K 等顯示技術(shù)的滲透率提升，行業(yè)景氣度有望保持高增長(zhǎng)。目前，公司持續(xù)加大OLED 研發(fā)投入，在該領(lǐng)域形成了一定的技術(shù)儲(chǔ)備，未來(lái)有望抓住OLED 產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的契機(jī)。我們認(rèn)為，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將受益于終端需求回升、技術(shù)更新?lián)Q代等趨勢(shì)而穩(wěn)定提升。
推進(jìn)計(jì)算機(jī)視覺(jué)技術(shù)研發(fā)，布局自動(dòng)化檢測(cè)領(lǐng)域提升競(jìng)爭(zhēng)力
除了傳統(tǒng)的檢測(cè)方式，公司還在積極加大投入包括計(jì)算機(jī)視覺(jué)等技術(shù)方案在內(nèi)的新型檢測(cè)領(lǐng)域。公司完成了AOI 光學(xué)動(dòng)態(tài)檢測(cè)系統(tǒng)的研發(fā)工作，具備了一定的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為，基于人工智能的自動(dòng)化檢測(cè)是未來(lái)發(fā)展方向，公司在該領(lǐng)域的投入將為競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)提升提供保障。
打造一體化檢測(cè)方案，布局多環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈前景廣闊
公司在基于電訊信號(hào)和基于光學(xué)的檢測(cè)設(shè)備領(lǐng)域綜合發(fā)展，在Module、Array 和Cell 制程多環(huán)節(jié)完善產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建，將面向液晶顯示市場(chǎng)的一體化檢測(cè)方案作為公司發(fā)展方向。我們認(rèn)為，公司圍繞自動(dòng)化檢測(cè)業(yè)務(wù)夯實(shí)基礎(chǔ)、完善環(huán)節(jié)，將在3C 自動(dòng)化等趨勢(shì)的推動(dòng)下獲得廣闊的發(fā)展空間。
三、盈利預(yù)測(cè)與投資建議
公司在平板顯示產(chǎn)品檢測(cè)領(lǐng)域具備很強(qiáng)的實(shí)力，圍繞一體化檢測(cè)方案逐漸完善相關(guān)環(huán)節(jié)。預(yù)計(jì)公司2016~2018 年EPS 達(dá)到1.19 元、1.59 元和2.39 元，對(duì)應(yīng)PE 為68X、51X 和34X。OLED、4K 等新興市場(chǎng)的爆發(fā)將為公司帶來(lái)跨越式的增長(zhǎng)，公司基于計(jì)算機(jī)視覺(jué)的檢測(cè)設(shè)備有助于其在3C 自動(dòng)化等領(lǐng)域積累實(shí)力。我們給予公司60~65 倍PE，未來(lái)6 個(gè)月合理估值為95.4~103.35 元，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
四、風(fēng)險(xiǎn)提示：
新興市場(chǎng)發(fā)展不及預(yù)期；研發(fā)速度不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
|
|
