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    小家電景氣上行，持續(xù)看好公司成長(zhǎng)性
    受益于改善型、享受型需求釋放，近年小家電行業(yè)景氣度持續(xù)上行，奧維數(shù)據(jù)顯示，2016 年國(guó)內(nèi)小家電市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)8.8%，其中電飯煲、料理機(jī)分別增長(zhǎng)15.2%、89.9%，隨著IH 電飯煲、破壁料理機(jī)等新品不斷推動(dòng)傳統(tǒng)品類迭代升級(jí)以及新品類創(chuàng)新不斷加快，未來(lái)小家電行業(yè)成長(zhǎng)性仍將持續(xù)向好；作為廚房小家電龍頭，公司有望持續(xù)受益行業(yè)消費(fèi)升級(jí)和自身品類多元化戰(zhàn)略，長(zhǎng)期成長(zhǎng)性值得期待。
    維持“推薦”評(píng)級(jí)
    總體而言，隨著渠道調(diào)整因素消除、行業(yè)基本面趨勢(shì)向好以及IH 電飯煲、西電、大廚電、炊具等新品放量、豆?jié){機(jī)收入占比進(jìn)一步降低，預(yù)計(jì)公司主營(yíng)仍將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)；同時(shí)公司創(chuàng)新基因濃厚、管理層積極進(jìn)取，未來(lái)新品接力和業(yè)務(wù)拓展也值得期待；預(yù)計(jì)公司17、18 年EPS 為1.10、1.30 元，對(duì)應(yīng)PE 為15.96、13.52 倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、新品低于預(yù)期、原材料價(jià)格上漲