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并且公司發(fā)布2017 年第一季度業(yè)績預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.2 億元—1.6 億元，比上年同期增長60%-110%。
    評(píng)論：
    1、風(fēng)電市場回暖，風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)重回增長。2015 年，風(fēng)電行業(yè)受政策影響出現(xiàn)了搶裝潮，提前透支了部分市場需求，2016 年，全國新增裝機(jī)容量2337 萬千瓦，同比下降24%。公司風(fēng)電葉片業(yè)績，2016 年同比有所下降，進(jìn)入2017 年，隨著風(fēng)電行業(yè)回暖，業(yè)績恢復(fù)同比增長。風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)，下調(diào)路徑明確，行業(yè)仍將快速發(fā)展。預(yù)計(jì)未來，公司一方面受益于大客戶金風(fēng)科技的發(fā)展，一方面大概率走向國際化。金風(fēng)科技2016 年新增裝機(jī)容量份額達(dá)到27.1%，繼續(xù)遙遙領(lǐng)先。而中材葉片市占率在國內(nèi)多年保持第一，已具備搶灘海外市場的能力。
    2、泰山玻纖兩條十萬噸生產(chǎn)線投產(chǎn)，價(jià)穩(wěn)量增貢獻(xiàn)業(yè)績。2016 年，公司凈利潤同比下滑，有重組泰山玻纖而調(diào)整了2015 年數(shù)據(jù)的原因?？傮w來看，玻纖行業(yè)今年需求較好，新增產(chǎn)能較少，對(duì)價(jià)格沖擊有限，行業(yè)較為景氣。2016 年募集資金投資建設(shè)的兩條十萬噸池窯生產(chǎn)線陸續(xù)建成投產(chǎn)，均采用國際領(lǐng)先的技術(shù)工藝，使公司總產(chǎn)能增至70 萬噸左右，并大幅降低生產(chǎn)成本，將提高2017 年盈利能力。
    3、氣瓶產(chǎn)業(yè)大幅減虧，過濾材料業(yè)務(wù)放量。公司2016 年度資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提約2.8 億元，影響業(yè)績表現(xiàn)，其中對(duì)氣瓶業(yè)務(wù)進(jìn)行產(chǎn)能戰(zhàn)略收縮，減值約1.4 億元，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提約8400 萬元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提約4600 萬元。2017 年，隨著油價(jià)回暖，收縮產(chǎn)能處置資產(chǎn)，預(yù)計(jì)氣瓶產(chǎn)業(yè)逐漸盈虧平衡。而過濾材料業(yè)務(wù)以水泥行業(yè)為基礎(chǔ)，積極開拓電力市場，業(yè)績同比大幅增長。公司中標(biāo)大唐集團(tuán)全部標(biāo)段1 億元，袋式除塵作為處理粉塵有效手段（2014 年行業(yè)總產(chǎn)值130 億元），環(huán)保力度加大將擴(kuò)大行業(yè)體量。
    投資建議：
    公司作為新材料龍頭，形成了穩(wěn)定高效的平臺(tái)。風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)多年穩(wěn)居國內(nèi)份額第一，預(yù)計(jì)未來國際化是大趨勢(shì)。風(fēng)電裝機(jī)回暖，泰山玻纖價(jià)穩(wěn)量增，氣瓶業(yè)務(wù)減虧，過濾材料放量，業(yè)績迎來拐點(diǎn)，2018 年也具備增長持續(xù)性。而兩材合并同業(yè)競爭問題解決+鋰膜產(chǎn)能投放是催化劑，市值約160億元。給予公司對(duì)應(yīng)2017年30 倍估值，目標(biāo)價(jià)26 元，“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：
    新增風(fēng)電裝機(jī)不達(dá)預(yù)期，玻纖行業(yè)競爭過于激烈，新業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期等。