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未來實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)部資源協(xié)同發(fā)展，形成游戲內(nèi)容與影視內(nèi)容互為轉(zhuǎn)化，品牌內(nèi)容整合營銷與數(shù)字營銷渠道多維度推廣，內(nèi)容生產(chǎn)與改編能力、媒體植入能力、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能力同步增強(qiáng)的具備完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)的平臺(tái)型娛樂集團(tuán)。
    2、幻想悅游提供網(wǎng)游海外發(fā)行運(yùn)營及互聯(lián)網(wǎng)營銷推廣能力，實(shí)現(xiàn)上市公司游戲產(chǎn)品“走出去”戰(zhàn)略
    幻想悅游主營網(wǎng)游海外發(fā)行及移動(dòng)精準(zhǔn)營銷服務(wù)，截止2015 年12 月31 日，幻想悅游代理了35 款國產(chǎn)網(wǎng)游在全球40 多個(gè)國家和地區(qū)發(fā)行，網(wǎng)游產(chǎn)品包括《神曲》、《女神聯(lián)盟》、《傲劍》等，在拉丁美洲、歐洲、中東等細(xì)分市場具有領(lǐng)先的市場地位。標(biāo)的子公司北京初聚為北美客戶提供移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)RTB 和PMP 業(yè)務(wù)，客戶包含了Lyft、Twitter、Yelp 等知名App，其中游戲行業(yè)客戶是北京初聚重要客戶來源，收入占比超過了35%。上市公司及其子公司妙趣橫生、雷尚科技具有很好的游戲研發(fā)能力，加上幻想悅游提供強(qiáng)大的網(wǎng)游海外發(fā)行運(yùn)營及互聯(lián)網(wǎng)營銷推廣能力，助力上市公司旗下游戲產(chǎn)品更好的實(shí)現(xiàn)“走出去”戰(zhàn)略。
    3、合潤傳媒是國內(nèi)內(nèi)容整合營銷領(lǐng)先企業(yè)，助力上市公司影視內(nèi)容板塊做強(qiáng)做大
    合潤傳媒在品牌植入市場內(nèi)容資源覆蓋方面居于行業(yè)領(lǐng)先地位，服務(wù)超過200 個(gè)客戶，每年在20 余部電影、200 余部電視劇、80 集微電影及（品牌內(nèi)容?。?、2 部自制劇中為品牌定制或融入品牌內(nèi)容娛樂營銷元素。上市公司通過新麗傳媒等合作切入影視內(nèi)容產(chǎn)業(yè)，結(jié)合合潤傳媒的內(nèi)容整合營銷能力，為現(xiàn)有的影視劇資源提供新的變現(xiàn)方式，也有助于上市公司未來切入更多的優(yōu)質(zhì)影視內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)上市公司影視內(nèi)容板塊做強(qiáng)做大
    4、持續(xù)布局棋牌類游戲，不斷提高游戲業(yè)務(wù)盈利穩(wěn)定性和用戶粘性
    2016 年國內(nèi)棋牌類游戲用戶規(guī)模達(dá)到2.58 億人，同比增長5.9%，成為國內(nèi)最大的游戲用戶規(guī)模的細(xì)分領(lǐng)域。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)顯示，2016 年國內(nèi)棋牌類游戲市場規(guī)模為58.6 億元，其中移動(dòng)棋牌類游戲市場規(guī)模為28 億元。公司通過持續(xù)布局棋牌類游戲，不斷提高游戲業(yè)務(wù)盈利的穩(wěn)定性和用戶粘性。目前公司通過子公司收購了一花科技100%股權(quán)，樂玩網(wǎng)絡(luò)42%股權(quán)；還通過產(chǎn)業(yè)基金形式先后布局了棋牌游戲新游網(wǎng)絡(luò)64.1%股權(quán)，口袋科技51%股權(quán)；其中，一花科技主要運(yùn)營德州撲克為主的游戲，主要產(chǎn)品為《一花德州撲克》。
    5、盈利預(yù)測及投資建議
    我們預(yù)計(jì)公司2017/18 年EPS（2017 年股本按照本次募集配套資金發(fā)行底價(jià)測算）分別為3.23/3.93 元。2017/2018年P(guān)E 分別為21.3/17.4 倍，公司股價(jià)具有較高的安全邊際，且看好公司打造的”影視+游戲+廣告“的泛娛樂行業(yè)聚合平臺(tái)以及管理層優(yōu)秀的執(zhí)行力，維持強(qiáng)烈推薦。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：收購標(biāo)的業(yè)績不達(dá)預(yù)期，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)