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包括LOWE’S（美國(guó)勞氏，美國(guó)第二大家居裝飾用品連鎖店）、HOME DEPOT（家得寶，全球最大的家居建材零售商）、WAL-MART（美國(guó)沃爾瑪，全球知名零售業(yè)企業(yè)）。
    與知名客戶的合作保證了公司穩(wěn)定的銷量以及渠道的掌控。
    公司加大自主品牌的開發(fā)力度，進(jìn)一步提高自營(yíng)產(chǎn)品的占比，提高綜合毛利率。
    我們判斷公司手工具業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力突出，未來手工具業(yè)務(wù)依然會(huì)保持10%左右的增速。
    智能裝備業(yè)務(wù)步入業(yè)績(jī)收獲期
    公司未雨綢繆2014年開始轉(zhuǎn)型，進(jìn)入2017年公司的智能裝備望步入業(yè)績(jī)收獲期。成為公司利潤(rùn)快速增長(zhǎng)的新亮點(diǎn)。
    激光業(yè)務(wù)：2015年收購(gòu)常州華達(dá)科捷65%股權(quán)，2016年底收購(gòu)PRIM’ TOOLS 公司100%股權(quán)，公司的激光測(cè)量和測(cè)繪產(chǎn)品布局逐漸成型。借助巨星的渠道優(yōu)勢(shì)，兩家公司的激光產(chǎn)品銷售未來將獲得快速的增長(zhǎng)。
    機(jī)器人業(yè)務(wù)：公司擁有國(guó)自機(jī)器人39.03%股權(quán)，國(guó)自機(jī)器人AGV產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)突出，廣泛應(yīng)用于電力、汽車、橡膠輪胎、物流、煤炭、鐵路等行業(yè)，預(yù)計(jì)AGV產(chǎn)品將進(jìn)入銷量和業(yè)績(jī)釋放期。
    其他業(yè)務(wù)：收購(gòu)杭州微納科技股份有限公司30.18%股權(quán)，布局智能人機(jī)交互和智能無線互聯(lián)技術(shù)。子公司杭州歐鐳激光技術(shù)有限公司的2D、3D激光雷達(dá)產(chǎn)品已經(jīng)推出，未來將進(jìn)入訂單收獲期。
    公司的手工具業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，未來重點(diǎn)將推進(jìn)和打造智能裝備業(yè)務(wù)，2017年智能裝備業(yè)務(wù)將步入收獲期，成為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司未來的智能裝備業(yè)務(wù)形成良性循環(huán)，未來業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。    
    風(fēng)險(xiǎn)提示:人民幣升值、美國(guó)貿(mào)易政策、定增限售股解禁
    投資建議
    我們預(yù)測(cè)公司2017/2018年銷售收入為41.72億元、46.22億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)8.05億元、9.07億元，EPS為0.75元、0.84元。對(duì)應(yīng)的PE為22倍、19.5倍。
    公司2017年P(guān)E僅22倍，估值處于歷史底部，安全性較高。2017年公司智能裝備業(yè)務(wù)步入業(yè)績(jī)收獲期，智能裝備業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。首次覆蓋，給予公司"增持"評(píng)級(jí)，給予公司2017年30倍PE，目標(biāo)價(jià)：22.5元。