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    （1）子公司上海三七互娛業(yè)績亮眼，16 年實(shí)現(xiàn)營收46.22 億（同比增9.81%）、凈利11.89 億（同比增33.1%）、歸母凈利10.42 億（同比增31%）、歸母凈利率23%；游戲毛利率達(dá)68%（較15 年增4.68 個(gè)百分點(diǎn)），三費(fèi)合計(jì)占比40%。
    （2）公司的游戲產(chǎn)品生命周期較長，玩家活躍度穩(wěn)定。2014年6 月上線的頁游《大天使之劍》、2014 年11 月上線的頁游《傳奇霸業(yè)》運(yùn)營時(shí)間均超2 年，仍保持穩(wěn)定較高流水并持續(xù)貢獻(xiàn)利潤；2016 年6 月上線的手游《永恒紀(jì)元》全球單月流水超3.15 億并保持持續(xù)增長。
    （3）公司的游戲產(chǎn)品符合市場需求，成功率較高。2014 年至今推出頁游+手游共8 款，其中3 款取得單月流水超1 億的成績。截止16 年末，公司研發(fā)人員達(dá)到1004 人（同比增23%），在研頁游6 款、手游7 款，預(yù)計(jì)將于17 年陸續(xù)上線，業(yè)績可期。
    2. 公司頁游業(yè)務(wù)保持行業(yè)龍頭地位，16 年受產(chǎn)品小年影響收入有所下滑，17 年有望實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。公司在頁游時(shí)代積累的強(qiáng)買量能力成功延續(xù)至手游，加上研發(fā)積累，助力公司突圍。海外業(yè)務(wù)深入本地化和精品化運(yùn)營，未來將挖掘更多地區(qū)市場，加大海外手游發(fā)行投入，擴(kuò)大市占率。此外，公司在游戲、影視、動(dòng)漫、音樂等領(lǐng)域廣泛布局，一方面，夯實(shí)游戲研發(fā)和發(fā)行實(shí)力，另一方面，保障多元化精品內(nèi)容的持續(xù)供給。
    ※風(fēng)險(xiǎn)提示：頁游及手游產(chǎn)品市場表現(xiàn)不及預(yù)期，并購標(biāo)的業(yè)績不及預(yù)期，標(biāo)的整合進(jìn)度和效果不及預(yù)期，IP 版權(quán)價(jià)格進(jìn)一步上漲，核心團(tuán)隊(duì)成員流失，游戲市場監(jiān)管進(jìn)一步趨嚴(yán)等。