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陜鼓動力的新簽訂單在2011年達(dá)到階段性的高點(diǎn)，然后進(jìn)入回落階段，而2016 年以來出現(xiàn)比較明顯的恢復(fù)。陜鼓動力2016 全年訂貨量73.64 億元，同比增長45.53%，而該數(shù)據(jù)前半年僅同比增長26.0%，前三季度僅同比增長32.1%，訂單量是公司收入的先行指標(biāo)，訂單回升將有望帶動未來公司業(yè)績逐漸好轉(zhuǎn)。
    分布式能源戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)
    近年來，公司聚焦分布式能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)行能源供給側(cè)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，提升分布式能源系統(tǒng)解決方案能力，努力在流程工業(yè)升級改造、綜合能源智能一體化園區(qū)建設(shè)、垃圾固廢處理及生物質(zhì)發(fā)電等分布式能源市場領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局。公司以“專業(yè)化＋一體化”的綜合能力為核心，積極為客戶提供節(jié)能、環(huán)保、高效的“綠色解決方案”和“綠色產(chǎn)品”。公司16 年接連中標(biāo)大型項(xiàng)目，該領(lǐng)域市場空間巨大，持續(xù)放量帶動公司業(yè)績提升。
    投資建議：我們預(yù)測16-18 年EPS 分別為0.14/0.18/0.23 元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)市盈率52x/40x/31x。結(jié)合業(yè)績情況和估值水平，我們上調(diào)公司投資評級至“買入”。風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；服務(wù)業(yè)務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期；分布式能源業(yè)務(wù)開拓的不確定性。