>> 興業(yè)證券-萊寶高科(002106)持續(xù)位于成長軌道，17年高增長可期-170331
| 上傳日期： |
2017/3/31 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉亮 |
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中大尺寸 OGS 訂單展望樂觀，擴產(chǎn)保障營收增長：2016 年公司大尺寸OGS 持續(xù)熱賣，且受益于人民幣匯率貶值，匯兌收益上升。展望 2017 年，從 2 月的訂單來看，單月同比仍有 50%以上的增長?？蛻敉菩掳阜e極性高，二合一市場預估有 30%以上的增長，觸控 NB繼續(xù)向好。配合需求端的景氣，公司產(chǎn)能持續(xù)增加，在 2016 年擴產(chǎn)的基礎上今年尚有 25%的產(chǎn)能擴增計劃。我們預計公司大尺寸 OGS 全年有較高的增長。
17 年業(yè)績有機會超預期，維持“買入”評級：公司 16 年業(yè)績展示良好的成長性，我們認為基本面仍持續(xù)于成長軌道。預計 17 年 OGS 營收同比增長 50%以上。17 年重點為提升產(chǎn)品的附加值，開發(fā) OGM 及 AR 鍍膜供應，將有效提升產(chǎn)品單價及利潤率。預估萊寶高科 2017 年獲利 3.07 億元，同比增長 55.1%，公司 2017-2019 年 EPS 分別為 0.43、0.54 和 0.68 元，對應PE 分別為 28.8、23.3 和 18.3 倍，維持“買入”評級。
風 險 提 示：二合一設備市場表現(xiàn)不如預期、觸控技術路徑發(fā)生改變
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