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    投資要點(diǎn)：
    維持“增持”評(píng)級(jí) ，目標(biāo)價(jià)156 元。核心邏輯：公司在動(dòng)力鋰電結(jié)構(gòu)件處于龍頭地位具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是世界頂級(jí)鋰電企業(yè)CATL、比亞迪的主力供應(yīng)商，下游客戶(hù)市占率提升，公司將取得超越行業(yè)增速的增長(zhǎng)，。維持2017-2019 年EPS 2.42/3.90/5.06 元的預(yù)測(cè)，維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)156 元。
    科達(dá)利是世界級(jí)鋰電企業(yè)的主力供應(yīng)商，在結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域處于龍頭地位。
    公司主要客戶(hù)有CATL，比亞迪，三星，松下，LG，力神等鋰電池企業(yè)，這些企業(yè)一直以來(lái)對(duì)品質(zhì)有嚴(yán)格的要求，公司憑借優(yōu)良的管理體系及品質(zhì)，已牢牢把控下游客戶(hù)，成為中國(guó)最大的鋰電池結(jié)構(gòu)件制造商。
    行業(yè)高速發(fā)展疊加下游客戶(hù)集中度提升，公司增速將超越行業(yè)增速。一方面，公司下游新能源汽車(chē)未來(lái)3 年復(fù)合增長(zhǎng)率仍然超30%，公司將受益于行業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)；另一方面，主要客戶(hù)大型鋰電廠家均在大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，CATL 計(jì)劃2020 年產(chǎn)能達(dá)到50GWH，比亞迪計(jì)劃18 年產(chǎn)能達(dá)到26GWh，龍頭鋰電廠將不斷吞噬小型鋰電廠的生存空間，公司作為龍頭鋰電企業(yè)的核心結(jié)構(gòu)件供應(yīng)商，將會(huì)在下游集中度提升的過(guò)程中受益。
    具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，行業(yè)地位短期無(wú)法撼動(dòng)。雖然公司從事鋁殼加工，但汽車(chē)行業(yè)對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)要求極高，公司是少量掌握結(jié)構(gòu)件技術(shù)又擁有汽車(chē)結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)并且通過(guò)認(rèn)證的企業(yè)，同時(shí)公司已經(jīng)搶占了最頂級(jí)的鋰電池客戶(hù)，降維拓展新客戶(hù)十分順暢，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手無(wú)法切入。
    催化劑。新客戶(hù)開(kāi)拓。