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維持預測公司2017/18年EPS為1.20/1.37元，同比增速16%/14%，考慮公司為一帶一路高鐵出海龍頭之一，訂單高增，在手訂單充沛，維持目標價16.8元，21%空間，2017年14倍PE，增持。 
    新簽合同高增46%，再創(chuàng)新高。①2017Q1新簽合同2616億元/同增46%，工程2182億元/同增47%、勘察設計58億元/同增72%、工業(yè)制造67億元/同增35%、房地產(chǎn)127億元/同增74%、物流貿(mào)易175億元/同增25%。②單季增速持續(xù)向上，2016Q1-2017Q1單季訂單增速為16%/39%/27%/38%/46%。③公路/其他（含軌交）持續(xù)發(fā)力，訂單增速達76%和101%。④勘探設計咨詢作為工程的先行指標、訂單增速達72%，可緩解市場對于基建增速的疑慮。 
    在手訂單充足，高鐵出海龍頭一路高歌。①公司為國內(nèi)高鐵出海龍頭之一，持續(xù)發(fā)力海外市場，連續(xù)多年位居ENR全球最大工程承包商前三位，位于世界500強前100強行列。且公司PE估值低(央企藍籌板塊僅高于中國建筑)，漲幅低，未來動力強；②截止2016年底，在手未完合同近2萬億元，約為2016年營收的3倍，海外在手訂單4189億元，對海外收入保障倍數(shù)達13倍，在手訂單充足保障業(yè)績高增長；③在手PPP訂單1517億元(+475%)，國內(nèi)PPP資產(chǎn)證券化已落地，公司將繼續(xù)堅定推進PPP業(yè)務；④鐵路國改迎風口，鐵路被劃作混改7大領域之一，未來更多國改事項可期。 
    風險提示：PPP訂單落地、海外業(yè)務進展低于預期，海外工程風險等