>> 中信建投-中國鐵建(601186)PPP帶動訂單高增長，一帶一路有可為-170331
| 上傳日期： |
2017/4/1 |
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作者： |
陳慎 |
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毛利率下滑，凈利率佳，現(xiàn)金流同比下降
報告期內，公司毛利率下滑2.24 個百分點，其中工程承包業(yè)務受營改增影響，毛利率下降2.75 個百分點，為6.85%；勘察設計、房地產業(yè)務毛利率分別為30.12%、22.98%，分別下降3.50、3.03 個百分點，工業(yè)制造業(yè)務、物流物資業(yè)務毛利分別提升4.36、0.67 個百分點至25.05%、10.97%；凈利率穩(wěn)健提升，2016 年2.36%，小幅上升0.13 個百分點，為上市以來最高水平；現(xiàn)金流方面，全年經營性現(xiàn)金流凈額371.37 億，同比下降26.28%，主要是上年同期生產經營現(xiàn)金回款較高所致。
融資結構優(yōu)化，財務費用大幅下降
2016 公司先后發(fā)行5 億美元零息可轉債、34.50 億美元票息1.5%可轉債以及80 億可續(xù)期公司債券（利率3.53%），融資結構、利率結構大幅優(yōu)化，全年財務費用減少16.53 億，
同比下降37.70%，占收入比重0.43%，下降0.3 個百分點；受益財務費用下降，報告期內公司三費費用下降0.23個百分點。
在手海外訂單充足，一帶一路大有可為
2016 年公司海外業(yè)務新簽合同額1078.49 億，占新簽合同總額的8.85%，同比增長24.99%；實現(xiàn)海外收入328.48 億，占總收入比重5.22%，同比增長18.85%；截至2016 年末，公司未完海外業(yè)務未完合同額4188.81億元，占未完合同總額的21.18%，海外在手訂單充足。十三五期間是一帶一路重大戰(zhàn)略的關鍵機遇期，公司作為中國乃至全球最具規(guī)模的特大型綜合建設企業(yè)之一，必將顯著收益于一帶一路的不斷推進，海外業(yè)務有望成為公司業(yè)績增長的重要一極。
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