>> 方正證券-今天國際（300532）傳承優(yōu)秀基因，分享智能物流盛宴-170416
| 上傳日期： |
2017/4/18 |
大小： |
765KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
呂娟 |
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公司是煙草行業(yè)自動化的領(lǐng)軍企業(yè)，公司立足傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，積極拓展新空間，將優(yōu)秀的基因從煙草自動化帶到其他產(chǎn)業(yè)。公司立庫產(chǎn)品目前已經(jīng)滲透進入鋰電企業(yè)龍頭公司比亞迪，并有望逐漸擴展到其他鋰電池企業(yè)。未來將伴隨中國鋰電行業(yè)發(fā)展而高速增長，按照1GWH 設(shè)備投資8 億元計算，未來鋰電設(shè)備市場空間有望達到500 億元，而后端自動化裝備市場規(guī)模約50 億元，公司有望分享鋰電自動化盛宴。
※股權(quán)激勵，共贏發(fā)展。公司擬授予91 名核心人員共計157 萬股。2017 年解禁條件是以16 年凈利潤為基數(shù)，2017 年凈利潤增長不低于15%，公司目前在手訂單充足，從結(jié)算周期來看，我們認為公司業(yè)績大概率有望超預(yù)期。
※ 盈利預(yù)測與評級：我們預(yù)計公司2017-19 年凈利潤分別為1.21 億、1.91 億、2.74 億，對應(yīng)2017-19 年EPS 分別為1.44 元、2.27 元、3.26 元，對應(yīng)PE 分別為41X、26X、18X，由于公司的高成長性和次新股屬性，可以考慮給予估值溢價。首次覆蓋，給予公司“強烈推薦”投資評級。
※ 風險提示：原有業(yè)務(wù)下滑風險；新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。
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