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    公司同時(shí)發(fā)布2017 年一季度報(bào)告，2017 年一季度營(yíng)收2.11 億元，同比下降2.99%；歸母凈利潤(rùn)3477 萬元，同比增長(zhǎng)40.57%。
    公司預(yù)計(jì)2017 年1-6 月歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為9096-10916 萬元，同比增長(zhǎng)0%-20%。
    主要觀點(diǎn)
    1.業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)，金融科技穩(wěn)步推進(jìn)
    1）公司2016 營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.96%，數(shù)據(jù)中心綜合服務(wù)和金融科技綜合服務(wù)業(yè)務(wù)收入均平穩(wěn)增長(zhǎng)。2）綜合毛利率下滑1.31 個(gè)百分點(diǎn)，主要受金融科技綜合服務(wù)類產(chǎn)品的毛利率下滑6.19 個(gè)百分點(diǎn)影響。3）由于公司期間費(fèi)用控制得當(dāng)，期間費(fèi)用率無顯著變化。4）由于投資凈收益大幅增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)同比增幅高于營(yíng)收增幅。5）公司2017 年一季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40.57%，主要系公司聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益增加、購(gòu)買保本型理財(cái)產(chǎn)品收益增加所致。
    2.全業(yè)務(wù)鏈布局，“金融+互聯(lián)網(wǎng)+平臺(tái)服務(wù)+生態(tài)”生態(tài)初步形成公司加快大平臺(tái)戰(zhàn)略步伐，全面布局資產(chǎn)端、資金端、數(shù)據(jù)端、流量端、交易體系等大平臺(tái)重要組成部分，已初步形成“金融+互聯(lián)網(wǎng)+平臺(tái)服務(wù)+生態(tài)” 生態(tài)圈，有望成為金融科技全業(yè)務(wù)鏈龍頭。1）資金端：公司獨(dú)立打造第三方互聯(lián)網(wǎng)銀行云平臺(tái)，為中小銀行提供全方位互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型服務(wù)。
    2）資產(chǎn)端：與中航系央企成立合資子公司金網(wǎng)絡(luò)，推進(jìn)金融科技平臺(tái)業(yè)務(wù)快速發(fā)展。同時(shí)投資正信資管，深入布局資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。3）數(shù)據(jù)端：參股中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)中心，完善互聯(lián)網(wǎng)銀行增值服務(wù)。同時(shí)增資國(guó)信新網(wǎng)，開展政務(wù)云服務(wù)，加強(qiáng)征信與互聯(lián)網(wǎng)銀行生態(tài)圈的業(yè)務(wù)協(xié)同。4）流量端：與奧瑞金共同設(shè)立合資公司，依托奧瑞金拓展流量入口，打造流量分析與數(shù)據(jù)分析平臺(tái)。5）交易體系：投資設(shè)立金融資產(chǎn)交易平臺(tái)國(guó)富金財(cái)，同時(shí)增持大金所股權(quán)至50%，進(jìn)一步完善金融資產(chǎn)交易所領(lǐng)域布局。
    3.投資建議：
    公司全方位布局金融科技業(yè)務(wù)，卡位優(yōu)勢(shì)明顯。預(yù)計(jì)2017-2019 年歸母凈利潤(rùn)為2.23、2.63、3.00 億元，對(duì)應(yīng)PE 分別為50、42、37 倍。首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
    4.風(fēng)險(xiǎn)提示：互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，銀行業(yè)務(wù)市場(chǎng)需求增速放緩。