>> 廣發(fā)證券-榮盛發(fā)展(002146)銷售業(yè)績穩(wěn)定增長,加大并購合理布局-170425
| 上傳日期: |
2017/4/25 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
樂加棟,郭鎮(zhèn),金山 |
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此外公司園區(qū)收入以及其他收入為公司貢獻(xiàn)了業(yè)績增量,過去幾年在園區(qū)業(yè)務(wù)上的拓展,從業(yè)績上取得了良好的效果。 銷售水平穩(wěn)步提升,保障公司未來業(yè)績 銷售方面,公司簽約額512.24 億元,同比增長65.77%,創(chuàng)出歷史新高,銷售回款484.88 億元,回款率94.66%,力促銷售上新臺階。17 年公司計劃新開工面積857 萬方,同比增長41.7%,預(yù)計可售貨值將能夠達(dá)到1000 億,對于全年650 億的銷售目標(biāo)提供了有力的保障。在目前三四線市場良好的銷售環(huán)境下,一季度銷售金額153 億元,已經(jīng)完成年度銷售計劃的23.5%。 土地投資大幅提升,園區(qū)拓展順利推行 16 年,公司通過招拍掛、股權(quán)收購等方式共獲得80 余宗地塊的土地使用權(quán),總建筑面積約953 萬方,可售權(quán)益建筑面積合計約874 萬方,合計土地投資金額約260 億元,占銷售金額比例為51%,投資力度進(jìn)一步提升。 預(yù)計17、18 年EPS 分別為1.10、1.17 元/股,維持“買入”評級。 16 年榮盛發(fā)展取得了銷售和業(yè)績兩方面的大幅增長,項目拓展穩(wěn)扎穩(wěn)打,維持了過去幾年的項目獲取結(jié)構(gòu)和合理的土地購置規(guī)模。公司在京津冀區(qū)域的園區(qū)業(yè)務(wù)拓展,對于未來業(yè)務(wù)的發(fā)展提供良好的保障。 風(fēng)險提示 市場景氣度下降以及土地成本上漲帶來的利潤率下降等風(fēng)險。
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