>> 國信證券-利爾達（832149）物聯(lián)互通，智慧生活-170502
| 上傳日期： |
2017/5/2 |
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| 1708KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王念春 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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目前公司建成了ICG、IPG、ISG三大事業(yè)群，分別為物聯(lián)網微控器件、智能產品和系統(tǒng)事業(yè)群，在傳統(tǒng)ICG業(yè)務持續(xù)鞏固的同時，公司將致力于智能酒店、智能樓宇、智能家居系統(tǒng)產品化，并基于物聯(lián)網應用，繼續(xù)幫助傳統(tǒng)企業(yè)推動產品轉型升級。
技術為本，提升公司核心競爭力
公司已經擁有NB-IoT、LoRa、WIFI、BLE、ZigBee等成熟的通訊方案，未來，公司在物聯(lián)網無線通訊方面將繼續(xù)保持優(yōu)勢。2015年，公司在物聯(lián)網系統(tǒng)無線技術研發(fā)上取得了重大進展；2016年，公司與全球領先的半導體知識產權提供商ARM簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將互通技術，共享資源。
物聯(lián)網行業(yè)：接棒互聯(lián)網，成就下一個時代
作為互聯(lián)網的一個延伸，物聯(lián)網即將引起信息產業(yè)的下一波浪潮。據(jù)麥肯錫估計，15年全球物聯(lián)網市場總規(guī)模為9億美元，而2020年將達37億美元，復合年均增長率為32.6%。在未來，物聯(lián)網將運用于城市公共安全、工業(yè)安全生產、環(huán)境監(jiān)控、智能交通、智能家居、公共衛(wèi)生、健康監(jiān)測等多個領域。我國的物聯(lián)網應用已在多個行業(yè)初見規(guī)模。未來，因政策的支持、國內先驅企業(yè)的大力推動以及相關技術的升級，物聯(lián)網將被應用在更多領域。
風險提示
公司進口器件占比較大，匯兌風險較大；
行業(yè)競爭日趨激烈，國內外眾多企業(yè)爭相布局物聯(lián)網事業(yè)。
物聯(lián)網嵌入式方案領導者，給予“買入”評級
我們看好公司在物聯(lián)網行業(yè)的布局，通過三大事業(yè)群打造了從電子元器件到系統(tǒng)云平臺的完整物聯(lián)網產業(yè)鏈。預計17/18/19年每股盈利分別為0.46/0.66/0.86元，目前股價（7.30元）對應16年PE僅為25.5x，對應17/18/19年分別為17.8x/11.1x/7.9x，給予“買入”評級。
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