>> 國泰君安-麗江旅游(002033)控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓點評報告:華邦系連續(xù)增持,實控人變更預(yù)期加強(qiáng)-170501
| 上傳日期: |
2017/5/4 |
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| 368KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
劉越男 |
| 下載權(quán)限: |
此報告為加密報告 |
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①此次控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓致華邦系直+間接控制公司股權(quán)累計達(dá) 16.12%,已超過玉龍雪山管委會 12.99%的股權(quán),不排除繼續(xù)謀取控制權(quán);②公司圍繞“拓展玉龍雪山景區(qū)+開辟瀘沽湖第二主戰(zhàn)場+開發(fā)整合優(yōu)質(zhì)旅游資源”。③維持 2017/18 年 EPS 0.44/0.47 元,維持目標(biāo)價 15.67 元。 華邦系持股比例已較高。①此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中西藏匯邦擬將其持有的雪山開發(fā)公司 13.65%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給華邦健康,使得華邦健康的對雪山開發(fā)公司直接持股比例將變更為 33.86%,而西藏匯邦作為華邦健康控股股東(實際控制人為張松山,華邦健康、西藏匯邦為一致行動人)參股 48.28%的山峰公司持有雪山開發(fā)公司 20.50%,華邦系直/間接持有雪山開發(fā)公司 43.66%股權(quán),直逼麗江玉龍雪山開發(fā)區(qū)管理委員會持有 45.64%的股權(quán)比例。②而此前張一卓(張松山之子)通過證券交易所集中交易系統(tǒng)累計購買麗江旅游 2115 萬股股股票,增持價格區(qū)間為11.70 元到 16.09 元,超過公司總股本比例 5.0%,截至目前華邦健康累計持有上市公司 9.26%,疊加此次控股股東股份轉(zhuǎn)讓影響,華邦系直/間接控制公司股權(quán)累計達(dá) 16.12%,已超過玉龍雪山管委會 12.99%的股權(quán),不排除未來實際控制人變更。 華邦健康旗下旅游資源豐富,不排除控股權(quán)爭奪以及控股后旅游資產(chǎn)注入可能。①上市公司旗下?lián)碛胸S富的旅游資源:控股華邦酒店、山水會餐飲、華邦國旅、大友旅游等多家旅游服務(wù)公司,我們認(rèn)為不排除控股權(quán)爭奪帶來博弈機(jī)會;華邦系擁有較多的旅游資產(chǎn),不排除控股后注入可能。②此外目前價格低于此前 11-16 元增持價格;華邦系持續(xù)增持公司股權(quán),彰顯對公司旅游資源價值和未來發(fā)展的看好.。 風(fēng)險提示:自然災(zāi)害等不可抗力因素,行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致盈利下滑。
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