>> 太平洋證券-國投安信（600061）實力型央企金控平臺，設立雄安分公司有望催化價值修復-170503
| 上傳日期： |
2017/5/4 |
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作者： |
魏濤，孫立金 |
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還包括河北的兩家營業(yè)部，一家位于河北滄州，一家在河北秦皇島市。
點評：
是首家在雄安設立分公司的券商，表明公司綜合業(yè)務實力強。在券商同質(zhì)化的行業(yè)背景下，在雄安這個戰(zhàn)略新高地搶先設立分公司，既是公司創(chuàng)新能力的體現(xiàn)，也是公司綜合業(yè)務實力的彰顯。分公司業(yè)務范圍為：證券經(jīng)紀；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；證券承銷與保薦項目承攬等；證券資產(chǎn)管理項目承攬等；融資融券；證券投資基金銷售；代銷金融產(chǎn)品。信息系統(tǒng)建設模式為C 型，走輕型實體店路線。
央企金控平臺實力型稀缺標的，各子業(yè)態(tài)行業(yè)排名前列。2014-2015年，公司先后通過定向增發(fā)收購安信證券、出售原有實業(yè)資產(chǎn)和收購國投中谷期貨。2016 年下半年定增80 億，補充安信證券資本金，促進公司證券業(yè)務做大做強。2016 年10 月，公司啟動收購國投資本控股有限公司100%股權工作。2017 年2 月國投資本已完成本次股權收購的工商變更登記，自2017 年1 月1 日，國投資本納入公司合并報表范圍。國投安信成為以安信證券為核心，兼具信托、基金牌照的綜合性金融控股平臺。證券排行業(yè)第11，信托排行業(yè)第17，基金排行業(yè)第27，均榜上有名，這一點在目前金控平臺中是獨一無二的。
公司是國企改革試點產(chǎn)物，正宗國企改革標的，改革仍在進行。公司控股股東國投公司成立于1995 年，是我國目前最大的國有投資控股公司和53 家骨干中央企業(yè)之一；2014 年7 月，國投公司列為央企改組國有資本投資公司試點企業(yè)。2015 年，國投公司明確提出到2020年，為深化國企改革探索出可復制、可推廣的經(jīng)驗做法。
投資建議：公司是實力型的金控平臺，看好公司長期發(fā)展?jié)摿Α＝o予公司“買入”評級。六個月目標價17.2 元/股，對應20 倍PE。
風險提示：監(jiān)管趨嚴，政策性風險；業(yè)績受股市波動影響的風險
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