>> 華創(chuàng)證券-飛榮達(dá)（300602）電磁屏蔽和導(dǎo)熱應(yīng)用解決方案提供商，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)-170613
| 上傳日期： |
2017/6/14 |
大小： |
2729KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
束海峰 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)一方面是由于公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于通訊設(shè)備、手機(jī)終端、計(jì)算機(jī)三個(gè)領(lǐng)域，報(bào)告期內(nèi)該三個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入合計(jì)占總營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到 90%以上，公司在保持通訊設(shè)備領(lǐng)域現(xiàn)有規(guī)模的基礎(chǔ)上，持續(xù)加大在手機(jī)終端領(lǐng)域、計(jì)算機(jī)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展；另一方面是由于公司根據(jù)市場(chǎng)變化及需求，不斷推出新產(chǎn)品以滿足市場(chǎng)的不同變化以及各類需求。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因主要是由于費(fèi)用管控能力提升，公司期間費(fèi)用逐步下降，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)帶動(dòng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。
2.自主創(chuàng)新研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定、可靠性強(qiáng)，建立了覆蓋國(guó)內(nèi)外、長(zhǎng)期合作、持續(xù)穩(wěn)定的高端客戶網(wǎng)絡(luò)。
公司積累了豐富的電磁屏蔽及導(dǎo)熱核心工藝技術(shù)，已獲得專利共計(jì)75項(xiàng)，其中發(fā)明專利27項(xiàng)，實(shí)用新型專利48項(xiàng)；公司與多家國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)建立了良好的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，客戶包括世界500強(qiáng)或行業(yè)內(nèi)知名企業(yè)華為、中興、諾基亞、思科、聯(lián)想、微軟和阿爾卡特-朗訊等以及行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的EMS企業(yè)富士康和碩、新美亞、捷普和偉創(chuàng)力等；公司中層以上管理人員、核心技術(shù)骨干隊(duì)伍穩(wěn)定，凝聚力強(qiáng)并且執(zhí)行力高。
3.投資建議：預(yù)計(jì)2017-2019年?duì)I收為11.18億元、14.52億元、18.34億元，凈利潤(rùn)為1.34億元、1.55億元、1.82億元，對(duì)應(yīng)PE為39X、33X、29X，給予推薦評(píng)級(jí)。
4.風(fēng)險(xiǎn)提示：部分原材料供應(yīng)商相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)；客戶較為集中的風(fēng)險(xiǎn)；本次募集資金投資項(xiàng)目將存在因固定資產(chǎn)增加而引致的固定資產(chǎn)折舊風(fēng)險(xiǎn)；城市更新搬遷風(fēng)險(xiǎn)。
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