>> 國泰君安-濟川藥業(yè)(600566)業(yè)績持續(xù)保持高速增長-170728
| 上傳日期: |
2017/7/28 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
楊松,丁丹 |
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此報告為加密報告 |
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公司持續(xù)推進“大品種戰(zhàn)略”,積極開展產(chǎn)業(yè)整合,發(fā)力零售終端,未來業(yè)績有望繼 續(xù)保 持快 速增 長 , 維 持公 司 2017-2019 年預 測 EPS1.47/1.83/2.24 元,維持目標價 41 元,維持公司增持評級。 核心品種優(yōu)勢凸顯,繼續(xù)支撐業(yè)績快速增長。公司繼續(xù)堅持“大品種戰(zhàn)略”,上半年核心產(chǎn)品蒲地藍消炎口服液、雷貝拉唑鈉腸溶膠囊、小兒豉翹清熱顆粒等核心品種銷售收入穩(wěn)定增長,首仿產(chǎn)品蛋白琥珀酸鐵口服溶液收入保持高速增長。預計未來公司核心品種蒲地藍將積極爭取地方增補目錄機會,并發(fā)力拓展零售渠道,帶動其保持穩(wěn)健快速增長。 加強產(chǎn)業(yè)整合與 OTC 拓展,培育公司新增長點。公司已完成東科制藥剩余 20%股權收購,東科產(chǎn)品(婦炎舒膠囊、甘海胃康膠囊、黃龍咳喘膠囊、黃龍止咳顆粒等)上半年保持快速增長。未來公司除鞏固現(xiàn)有醫(yī)院市場外,將積極拓展蒲地藍消炎口服液、雷貝拉唑鈉腸溶膠囊、小兒豉翹清熱顆粒、三拗片等核心產(chǎn)品的零售市場,持續(xù)推進藥店門店開發(fā),打造 OTC 專業(yè)隊伍,在醫(yī)??刭M、二次議價、藥占比等多重政策壓力下,有望實現(xiàn)突圍,成為公司新的增長點。 風險提示:核心產(chǎn)品銷售不及預期、招標降價、OTC 拓展不及預期等風險。
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