>> 興業(yè)證券-艾德生物（300685）國內(nèi)首家腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)療分子診斷上市公司-170729
| 上傳日期： |
2017/8/1 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
徐佳熹 |
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該技術(shù)可準(zhǔn)確檢測出含量低至1%的突變DNA，適合石蠟包埋樣本、新鮮組織和胸水、血清、血漿等樣本的基因檢測，模板制備完成后僅需 90 分鐘，具有極高的特異性和靈敏度并且操作簡單。
行業(yè)需求大、技術(shù)壁壘高、整體利潤水平較高。體外診斷行業(yè)具有技術(shù)水平高、多學(xué)科交叉的特點(diǎn)，研究開發(fā)領(lǐng)域技術(shù)含量高、開發(fā)周期長，生產(chǎn)領(lǐng)域技術(shù)復(fù)雜、革新難度大、質(zhì)量要求嚴(yán)格。我國每年新增腫瘤患者近 312萬人，市場需求較大。隨著腫瘤靶向藥物的臨床推廣，腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)療分子診斷試劑作為其臨床用藥的必要診斷程序，其市場前景非常廣闊。在行業(yè)利潤水平整體較高的情況下，具有技術(shù)優(yōu)勢的新產(chǎn)品的企業(yè)市場競爭力更強(qiáng)。
估值與投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2017-2019 年EPS（按照發(fā)行2,000 萬新股計(jì)算）分別為：1.07，1.39，1.83 元，考慮到可比公司的PE 水平，行業(yè)周期及公司的盈利增長情況，給予公司2017 年35-40 倍PE，我們認(rèn)為公司的合理價(jià)格在37.45-42.8 元左右。按照本次新股發(fā)行方式，發(fā)行價(jià)格為13.86 元，建議在此價(jià)位申購。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，新產(chǎn)品研發(fā)及注冊風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品用途集中與臨床應(yīng)用單一風(fēng)險(xiǎn)
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