久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    評論：
    戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈布局完成
    公司已經(jīng)完成新能源汽車“電機(jī)、電控、電池”戰(zhàn)略布局，協(xié)同發(fā)展新能源汽車運(yùn)營平臺，形成產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)：（1） 2016年1 月收購上海電驅(qū)動(dòng)，公司與上海電驅(qū)動(dòng)在研發(fā)、供應(yīng)鏈管理、客戶資源等多個(gè)方面產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合占領(lǐng)驅(qū)動(dòng)總成 30%市場，龍頭地位初現(xiàn)。（2） 2016 年7月參股巴拉德，成為其第一大股東，強(qiáng)勢進(jìn)軍氫燃料電池戰(zhàn)略新興行業(yè)，2017 年初，公司與巴拉德達(dá)成燃料電池模組組裝及30KW 和85KW 燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)達(dá)成授權(quán)協(xié)議，目前公司氫燃料電池項(xiàng)目發(fā)展迅速。（3） 公司于2015 年初開始拓展新能源汽車運(yùn)營平臺業(yè)務(wù)，目前平臺運(yùn)營車輛超6000 臺，建成充電樁超2700 個(gè)，以新能源汽車動(dòng)力總成系統(tǒng)制造為產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，形成領(lǐng)域內(nèi)最完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，在新能源汽車運(yùn)營行業(yè)中占據(jù)領(lǐng)先地位。
    燃料電池技術(shù)全球領(lǐng)先，積極尋求戰(zhàn)略合作
    巴拉德從 1983 年開始研發(fā)燃料電池，主要業(yè)務(wù)是質(zhì)子交換膜燃料電池產(chǎn)品（包括燃料電池堆、模塊和系統(tǒng)）的生產(chǎn)服務(wù)，氫燃料電池的出貨量超過150MW，是質(zhì)子交換膜燃料電池技術(shù)領(lǐng)域中公認(rèn)的全球領(lǐng)導(dǎo)者。
    公司作為巴拉德第一大股東積極尋求國內(nèi)企業(yè)戰(zhàn)略合作：此次與中通客車設(shè)立合資子公司計(jì)劃在聊城及山東開展新能源車輛運(yùn)營，獲得了聊城市政府從路權(quán)、制氫站配套建設(shè)等政策方面積極響應(yīng)與支持，也是公司協(xié)同聊城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)預(yù)將聊城建設(shè)發(fā)展成為“燃料電池之城”的重要舉措。
    聊城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)位于冀魯豫三省交界處，公司在聊城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)設(shè)立合作公司，將充分利用聊城的區(qū)位優(yōu)勢，有助于公司、新能源汽車業(yè)務(wù)推廣至聊城及山東省，更好地覆蓋北方城市，提高市場占有率。
    2016 年7 月，子公司巴拉德與國鴻氫能簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，以成立合資公司形式生產(chǎn)燃料電池（巴拉德控股10%，國鴻氫能控股90%），合資公司主營巴拉德燃料電池堆的生產(chǎn)和組裝，且巴拉德為官方唯一膜電極供應(yīng)商，2017 - 2021 每年最低采購價(jià)值1.5 億美金，預(yù)計(jì)今年可出貨佛山飛馳1000 套用于巴士的氫燃料電池系統(tǒng)，各方戰(zhàn)略合作意愿均已達(dá)成共識。
    驅(qū)動(dòng)總成業(yè)務(wù)或?qū)⒂谙掳肽旰棉D(zhuǎn)
    公司發(fā)布2017 年半年度業(yè)績快報(bào)?？靾?bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.08 億元（同比增長33.72%），歸屬上市公司股東凈利潤1.43 億元（同比下降27.91%），下降幅度相較一季度有所收窄。家用電機(jī)業(yè)務(wù)受上半年家電市場需求旺盛影響，銷售收入同比增長30%以上；子公司佩特來與杰諾瑞在國際、國內(nèi)市場拓展收益顯著，車輛旋轉(zhuǎn)電器業(yè)務(wù)收入同比增長10%左右；上半年新能源汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期，公司新能源車輛動(dòng)力總成系統(tǒng)業(yè)務(wù)收益下降顯著，同時(shí)新能源汽車運(yùn)營平臺在運(yùn)營初期的折舊及推廣費(fèi)用增速較快，拖累公司業(yè)績利潤。 
    展望下半年，驅(qū)動(dòng)總成或?qū)⒂瓉肀l(fā)。上半年新能源汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期，目前推廣目錄和政策得到有效的緩沖適應(yīng)， 產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)均確定穩(wěn)定，我們預(yù)計(jì)下半年車市觸底反彈，全年70 萬臺銷量目標(biāo)將大概率完成，且"三萬公里"政策存在調(diào)整預(yù)期，多方調(diào)整利好下，公司下半年公司動(dòng)力總成業(yè)務(wù)有望集中發(fā)力，預(yù)計(jì)公司30 萬套動(dòng)力總成年產(chǎn)能將有效釋放。 
    給予 "增持"評級 
    公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定，新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。公司三大業(yè)務(wù)主要為風(fēng)機(jī)負(fù)載類電機(jī)、起動(dòng)機(jī)與發(fā)電機(jī)以及新能源車輛動(dòng)力總成系統(tǒng)，2016 年業(yè)務(wù)占比分別為37%、28%以及19%。公司產(chǎn)品風(fēng)機(jī)負(fù)載類電機(jī)主要包括家用電器電機(jī)（空調(diào)機(jī)）及微特電機(jī)（無刷電機(jī)、直線電動(dòng)機(jī)）；起動(dòng)機(jī)與發(fā)電機(jī)包括車輛旋轉(zhuǎn)電器，車輛動(dòng)力輔助系統(tǒng)等；新能源業(yè)務(wù)方面主要包括車輛動(dòng)力總成系統(tǒng)，新能源汽車運(yùn)營平臺（充電樁及汽車租賃）等。近年來，隨著新能源汽車發(fā)展，公司驅(qū)動(dòng)總成業(yè)務(wù)已成為強(qiáng)勁業(yè)績增長點(diǎn)；傳統(tǒng)業(yè)務(wù)隨著下游需求穩(wěn)定及公司市占率提高，收入穩(wěn)定增長，持續(xù)貢獻(xiàn)公司業(yè)績。 
    各業(yè)務(wù)全年增長可期。2017 年家電的零售端新增需求將會(huì)被極大帶動(dòng)，將對家用電機(jī)的毛利率產(chǎn)生積極影響，2017 年H1 收入有30%以上增長，預(yù)計(jì)全年仍將維持20-30%左右的快速增長；起動(dòng)機(jī)與發(fā)電機(jī)方面，子公司佩特來與杰諾瑞在國際、國內(nèi)市場拓展收益顯著，車輛旋轉(zhuǎn)電器業(yè)務(wù)收入同比增長10%左右；新能源車輛動(dòng)力總成系統(tǒng)2015 年實(shí)現(xiàn)332% 高增長，2016 年仍然維持200%左右增速，2017 上半年新能源汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期，市