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利潤方面，公司除銷售產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)盈利外，還通過出售參股公司靈動(dòng)微電部分股權(quán)和投資理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)投資收益2356萬元，對(duì)公司凈利潤有較大貢獻(xiàn)。
    2.上半年軍品業(yè)務(wù)獲得多筆訂單，經(jīng)營狀況良好
    公司的傳統(tǒng)軍品業(yè)務(wù)是便攜式防空導(dǎo)彈指揮系統(tǒng)系列產(chǎn)品，上半年公司積極開發(fā)軍品集成、配套業(yè)務(wù)，努力提升現(xiàn)有產(chǎn)品的智能化性能，積極參與國內(nèi)軍方的采購競爭，，獲得多個(gè)國內(nèi)外軍方的采購訂單——2月27日公告軍貿(mào) A 公司就“TH-BS08綜合地面?zhèn)刹煜到y(tǒng)”、“TH-R315地面監(jiān)視雷達(dá)及相關(guān)配件”簽訂價(jià)值2399萬元的采購合同，3月29日公告與軍方某部就“TH-S711型便攜式地空導(dǎo)彈作戰(zhàn)指揮系統(tǒng)”、“TH-S711M雷達(dá)與指控系統(tǒng)檢測維修車及指控系統(tǒng)配套裝備”簽訂價(jià)值4150萬元的采購合同。上半年公司實(shí)現(xiàn)軍品業(yè)務(wù)收入7066萬元，同比增速5267.95%。我們認(rèn)為，公司在防空導(dǎo)彈指揮系統(tǒng)領(lǐng)域深耕多年，具有軍品業(yè)務(wù)先發(fā)優(yōu)勢并與客戶建立了長期合作關(guān)系，未來能夠保持軍品業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長。
    3.積極通過對(duì)外投資，完善五大板塊業(yè)務(wù)布局
    自2016年以來公司積極通過對(duì)外投資拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，今年上半年公司繼續(xù)以設(shè)立子公司的方式完善業(yè)務(wù)布局：5月18日公告擬與四川益豐共同出資1億元成立合資公司西安天益太赫茲電子，主營太赫茲安檢系統(tǒng)、毫米波紅外復(fù)合探測系統(tǒng)，上市公司出資5100萬，持股51%；7月14日公告擬出資4000萬設(shè)立天和創(chuàng)新院，作為公司創(chuàng)新技術(shù)的培育孵化平臺(tái)；7月31日公告控股子公司天和海防出資2000萬元設(shè)立全資子公司浙江海吶，主營水下平臺(tái)及探測傳感器；8月17日公告控股子公司通量科技以自有資金人民幣 500萬元投資設(shè)立布帆道科技，主營射頻芯片。目前公司業(yè)務(wù)發(fā)展以“軍工裝備、綜合電子、智能安防、智能海防、通信電子”五大板塊為重點(diǎn)，我們認(rèn)為公司目前布局的業(yè)務(wù)方向發(fā)展前景良好，未來有望形成新的利潤增長點(diǎn)。
    4.投資建議
    我們認(rèn)為，公司傳統(tǒng)軍品業(yè)務(wù)便攜式防空導(dǎo)彈指揮系統(tǒng)經(jīng)營狀況良好，能夠保持穩(wěn)定增長，2016年以來布局的軍工電子、智能海防等領(lǐng)域的新業(yè)務(wù)未來有望形成新的利潤增長點(diǎn)，整體上看好公司發(fā)展前景。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示
    軍品研制交付進(jìn)度不及預(yù)期；新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；2017年9月首發(fā)原股東限售股解禁。