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其中，2Q 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.60 億元，同比下降23.25%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.63 億元，同比增長(zhǎng)0.46%。事季度公司營(yíng)業(yè)收入下降明顯，主要是由于乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比增速有所減緩（乘用車(chē)銷(xiāo)量上半年累計(jì)增長(zhǎng)2.1%）。下半年乘用車(chē)銷(xiāo)量開(kāi)局良好，7 月銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)4.6%，呈回暖趨勢(shì)，公司業(yè)務(wù)有望改善。
    國(guó)內(nèi)高端汽車(chē)內(nèi)飾領(lǐng)先供應(yīng)商，積極拓寬產(chǎn)品與市場(chǎng)。公司是國(guó)內(nèi)乘用車(chē)內(nèi)飾件領(lǐng)先供應(yīng)商，產(chǎn)品包括門(mén)內(nèi)護(hù)板總成、儀表板總成、衣帽架總成、天窗遮陽(yáng)板等。公司穩(wěn)定供貨一汽大眾、上汽通用、北京奔馳、華晨寶馬、捷豹路虎、吉利汽車(chē)、寶沃汽車(chē)等中高端品牌，具有豐富的同步配套經(jīng)驗(yàn)，也獲得了業(yè)內(nèi)較高的認(rèn)可。目前國(guó)內(nèi)內(nèi)飾件領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)較為充分，公司或繼續(xù)開(kāi)拓新產(chǎn)品向上配套，同時(shí)嘗試拓展海外市場(chǎng)。
    客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)，奠定業(yè)績(jī)優(yōu)良。公司是汽車(chē)零部件領(lǐng)域中外合資的代表，下設(shè)參股子公司常熟安通林、長(zhǎng)春安通林、長(zhǎng)春派格等。借劣合資平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，獲得優(yōu)質(zhì)的客戶結(jié)構(gòu)，這些客戶產(chǎn)銷(xiāo)量大、車(chē)型齊全、品牌卓越，為公司帶來(lái)了穩(wěn)定的收入來(lái)源和客戶口碑。
    投資建議：我們預(yù)測(cè)公司2017 年至2019 年每股收益分別為0.88 元、0.99 元和1.04 元，凈資產(chǎn)收益率分別為11.0%、11.3%和11.0%。首次覆蓋，給予“增持-A”投資建議，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為22.00 元，相當(dāng)于2017 年25 倍的動(dòng)態(tài)市盈率。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：配套車(chē)型銷(xiāo)量不達(dá)預(yù)期；原材料價(jià)格大幅上漲。