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公司盈利能力繼續(xù)提升，符合市場預(yù)期。
    “云+端”造價(jià)轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，公司“七五”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)。工程造價(jià)業(yè)務(wù)作為公司的主要營收部分，報(bào)告期內(nèi)，總體營收5.4 億，同比增長6.6%，其中工程計(jì)價(jià)業(yè)務(wù)收入3.4 億，工程計(jì)量業(yè)務(wù)收入為2.0 億元。報(bào)告期內(nèi)，公司云產(chǎn)品的商業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)展順利。目前云計(jì)價(jià)產(chǎn)品在六個(gè)試點(diǎn)地區(qū)穩(wěn)步推進(jìn)，用戶轉(zhuǎn)換比例穩(wěn)步提升；同時(shí)完成了8 個(gè)地區(qū)的營改增后全模塊版本的交付。造價(jià)業(yè)務(wù)是公司的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，公司依托既有的品牌和渠道優(yōu)勢，可順利推廣“云+端”新型業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)未來三年成為公司的較大的增長點(diǎn)。
    重點(diǎn)發(fā)力施工業(yè)務(wù)，或成未來公司業(yè)績驅(qū)動(dòng)力。面向工程施工階段的業(yè)務(wù)成為公司“七三”戰(zhàn)略重點(diǎn)突破業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，該類業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收1.89 億，同比增長70.9%。報(bào)告期內(nèi)，廣聯(lián)達(dá)正式發(fā)布施工企業(yè)BIM+PM 整體解決方案，為施工企業(yè)提供崗位級(jí)專業(yè)應(yīng)用、項(xiàng)目級(jí)精益管理、企業(yè)級(jí)集約經(jīng)營，有效的實(shí)現(xiàn)施工、管理一體化同步進(jìn)行的解決方案。BIM 技術(shù)是當(dāng)前全球建筑業(yè)熱點(diǎn)，也是國家重點(diǎn)推進(jìn)的技術(shù)，住建部已發(fā)布的《2016 年-2020 年建筑業(yè)信息化發(fā)展綱要》中有明確指引。中國擁有全球最大的建筑市場，每年開工項(xiàng)目約有50萬個(gè)，然而信息化程度極低，僅約0.03%，遠(yuǎn)低于國際平均水平以及其他行業(yè)信息化程度，因而具有廣闊的發(fā)展空間，廣聯(lián)達(dá)公司憑借自己技術(shù)、品牌、渠道優(yōu)勢在建筑信息化趨勢中可實(shí)現(xiàn)最大化受益。
    大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)接造價(jià)業(yè)務(wù)，開啟業(yè)務(wù)新模式。報(bào)告期內(nèi)，公司信息服務(wù)網(wǎng)站廣材網(wǎng)的會(huì)員活躍量較上年同期提升80%以上。公司發(fā)展大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)基于在建筑行業(yè)二十多年的積累，廣泛的渠道網(wǎng)絡(luò)，可獲取行業(yè)最全面的工程材價(jià)信息以及指標(biāo)信息，為招標(biāo)人員和采購人員提供最全面的數(shù)據(jù)服務(wù)，大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司一個(gè)重要的發(fā)展方向和成長迅速的增長點(diǎn)。
    盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計(jì)2017-2019 年EPS 分別為0.50 元、0.67 元、0.88元，對(duì)應(yīng)PE 分別為35 倍、26 倍、20 倍。目前建筑信息化行業(yè)的平均PE 為26 倍，考慮到公司是BIM 行業(yè)的國內(nèi)龍頭，且目前行業(yè)景氣度逐漸向上，給予公司2017 年40 倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)20.0 元，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或不達(dá)預(yù)期。