久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資要點(diǎn)
    1. 公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俪掷m(xù)回升，費(fèi)用水平同比降低
    公司2017年第二季度單季度營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)同比增速分別達(dá)到23.9%、24.7%，相較第一季度的14.73%、10.13%，以及2016年的7.17%、6.88%有了明顯的提升。說(shuō)明公司業(yè)務(wù)拓展情況正不斷向好，業(yè)績(jī)正處于加速向上階段。報(bào)告期內(nèi)公司色選機(jī)、工業(yè)檢測(cè)機(jī)、口腔CT業(yè)務(wù)營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)，其中工業(yè)檢測(cè)機(jī)增長(zhǎng)達(dá)到38.92%、口腔CT增長(zhǎng)則達(dá)到130.78%。
    報(bào)告期內(nèi)公司總體費(fèi)用率水平為22.9%，同比下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用率13.7%，同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，管理費(fèi)用率9.4%，同比下降2.7個(gè)百分點(diǎn)。
    2. 口腔CT業(yè)務(wù)維持高增速，市場(chǎng)廣闊仍有巨大成長(zhǎng)空間
    公司是國(guó)內(nèi)第一家具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的口腔CT影像設(shè)備生產(chǎn)廠商，公司口腔CT產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先，售價(jià)顯著低于進(jìn)口產(chǎn)品，具有極強(qiáng)的進(jìn)口替代能力，產(chǎn)品自推出后需求就呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，報(bào)告期內(nèi)公司口腔CT業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.07億元，同比大幅增長(zhǎng)130.78%。
    公司口腔CT產(chǎn)品主要面向口腔連鎖診所市場(chǎng)，目前存量口腔連鎖診所約7.5萬(wàn)家，口腔CT滲透率僅為10%，預(yù)計(jì)到2020年將達(dá)到15萬(wàn)家，以30%的滲透率計(jì)算市場(chǎng)空間可達(dá)3.75萬(wàn)臺(tái)，仍有巨大的成長(zhǎng)空間。
    除了口腔CT產(chǎn)品外，公司新產(chǎn)品耳鼻喉CT和骨科CT正處于臨床測(cè)試階段，有望在兩年內(nèi)上市，進(jìn)一步完善公司在醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，加強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
    3. 色選機(jī)業(yè)務(wù)重回成長(zhǎng)軌道，雜糧色選比重將逐步提升
    2016年由于公司著重清理下游渠道商庫(kù)存，色選機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收出現(xiàn)了小幅下滑，今年上半年色選機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.08%，我們預(yù)計(jì)公司清理渠道庫(kù)存工作已經(jīng)基本完成，色選機(jī)業(yè)務(wù)將重回成長(zhǎng)軌道。尤其是雜糧色選機(jī)，近年來(lái)保持近30%的需求增速，預(yù)計(jì)公司雜糧色選機(jī)在色選機(jī)業(yè)務(wù)中的占比將逐步提高，帶動(dòng)色選機(jī)業(yè)務(wù)加快成長(zhǎng)步伐。
    4. 工業(yè)檢測(cè)業(yè)務(wù)終獲強(qiáng)力突破，有望打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)
    報(bào)告期內(nèi)公司工業(yè)檢測(cè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)38.92%，打破過(guò)去營(yíng)收基本穩(wěn)定不變的情況?；谙冗M(jìn)的光電識(shí)別技術(shù)，公司工業(yè)檢測(cè)設(shè)備已經(jīng)覆蓋工業(yè)品安全、包裝食品安全、安全檢測(cè)、環(huán)?；厥盏榷鄠€(gè)領(lǐng)域，并已在輪胎生產(chǎn)檢測(cè)和地鐵安全檢測(cè)領(lǐng)域投入應(yīng)用。隨著市場(chǎng)的進(jìn)一步打開(kāi)，工業(yè)檢測(cè)業(yè)務(wù)有望成為第三大業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)公司三大板塊齊飛的愿景。
    5. 盈利預(yù)測(cè)
    預(yù)計(jì)公司17-19年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)4.05億、5.25億、6.57億，對(duì)應(yīng)EPS為0.60、0.78、0.97，對(duì)應(yīng)PE為30X，23X、18X，維持推薦評(píng)級(jí)。
    6. 風(fēng)險(xiǎn)提示
    業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。