>> 中銀國際-數(shù)字政通（300075）“網(wǎng)格化+”模式落地生根，智能泊車及地下管線業(yè)務進展順利-170828
| 上傳日期： |
2017/8/28 |
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作者： |
吳硯靖，譚鵬鵬 |
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2017 年1-6 月，公司實現(xiàn)營收3.34 億元，同比增長29.64%，實現(xiàn)歸母凈利潤6,282.89 萬元，同比增長36.51%。
點評
期間費用率顯著下降，業(yè)績維持中高速增長。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收3.34 億元，同比增長29.64%，實現(xiàn)歸母凈利潤6,282.89 萬元，同比增長36.51%，歸母凈利潤增速明顯高于營收，主要原因系期間費用率顯著下降。分業(yè)務看，公司智慧城市管理領(lǐng)域業(yè)務2017 年上半年貢獻營收3.23 億元，占總營收比重96.68%，同比增長30.39%，仍是公司主要創(chuàng)收來源。期間費用率方面，銷售費用、管理費用同比增速均未超過5%，大幅低于營收增速，公司在保持營收中高速增長的同時合理控制期間費用，期間費用率顯著下降6.06 個百分點達24.64%。毛利率方面，公司的國土資源管理與城市規(guī)劃領(lǐng)域業(yè)務毛利率大幅提升21.47 個百分點，表現(xiàn)亮眼，此外公司的綜合毛利率小幅下降0.32個百分點至43.70%，并無過大幅度波動，仍處于近5 年中高水平。總的來說，公司盈利能力穩(wěn)步提升，業(yè)績同比維持在中高速增長區(qū)間。
智慧城市管理業(yè)務節(jié)節(jié)攀升，“網(wǎng)格化+”模式在全國各地落地生根。據(jù)中投顧問預測，2021年我國智慧城市IT 投資規(guī)模和市場規(guī)模分別為1.23萬億元、18.7 萬億元，CAGR 達到34.67%、32.87%，市場維持高度景氣。公司多年圍繞智慧城市建設(shè)，將精細管理模式延伸至市政管理、環(huán)保管理、交通管理、綜合執(zhí)法管理等多個智慧城市應用領(lǐng)域，同時公司不斷升級基于“大物移云”技術(shù)的智云平臺和智信平臺將產(chǎn)品和應用轉(zhuǎn)向云端、移動端，目前智信平臺已在北京、天津、浙江、湖北等十幾個省市的上百個項目上落地。截至公告日，公司順利完成非公開發(fā)行募集資金5.38 億元用于新一代“網(wǎng)格化+”智慧城市項目和補充流動資金項目，同時公司將“網(wǎng)格化+”智慧城市建設(shè)模式在合肥市、益陽市、樺南縣等多市、縣地區(qū)推進，此外公司就數(shù)字城管、多網(wǎng)融合、智慧環(huán)保等領(lǐng)域與中城智慧研究院、浪潮集團達成戰(zhàn)略合作，共同促進智慧城市建設(shè)工作。公司已為全國500 多個城市提供與智慧城市建設(shè)相關(guān)的解決方案，“網(wǎng)格化+”模式在各地多行業(yè)落地生根并成效顯著。
停車位供需矛盾突出，智能泊車業(yè)務異軍突起。據(jù)中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院數(shù)據(jù)，目前我國汽車保有量2 億輛，千人汽車保有量140 臺，而全球平均千人汽車保有量為158，美國更是高達800，總體而言我國仍屬于年輕的汽車消費市場。在停車位方面，發(fā)達國家汽車與停車位比例為1:1.3，我國大城市這一比例為1:0.8，中小城市僅為1:0.5，此外數(shù)據(jù)顯示北上廣深停車位平均缺口率達76.3%，與此同時停車場泊位平均空置率卻高達44.6%，供需矛盾日益突出。公司在此機遇下深耕國內(nèi)智能泊車市場，推出“集團級智能停車管控平臺”、城市級停車管理平臺“路路停車”，并在國內(nèi)率先提出“互聯(lián)停車，動知安全”的社區(qū)停車和治安管理相結(jié)合的建設(shè)思路。報告期內(nèi)，通通停車協(xié)助鄭州柳林分局構(gòu)建的“依托物聯(lián)網(wǎng)打造智慧平安社區(qū)”創(chuàng)新項目在河南省公安機關(guān)警務創(chuàng)新博覽中榮獲二等獎，品牌影響力、市占率和客戶美譽度進一步提升。目前公司及通通停車成為綠地、彩生活、綠城、建業(yè)等全國性房地產(chǎn)領(lǐng)導企業(yè)及南京新百、鄭州鑫苑、寧波亞太等區(qū)域領(lǐng)先物業(yè)重要的智能停車管理合作伙伴，在智能停車管理SaaS 平臺、車輛識別算法、停車場室內(nèi)導航、移動互聯(lián)增值應用等技術(shù)領(lǐng)域都取得了新的進展。
布局地下管線，業(yè)務進展順利。按照國務院工作目標，到2025 年建成較為完善的城市地下管線體系，據(jù)新華網(wǎng)報道，2015 年全國市政基礎(chǔ)設(shè)施地下管線長度已超172 萬千米，同時航天科工集團第二研究院技術(shù)估算地下管網(wǎng)“智慧化”每公里預計花10 萬元，而我國市政基礎(chǔ)設(shè)施地下管線目前仍以每年近10萬千米的速度遞增，地下管線市場規(guī)模巨大。2016 年公司完成了對金迪管線、金迪科技及金迪科儀各75%的股權(quán)收購，金迪管線是地下管線信息化領(lǐng)域的領(lǐng)軍品牌，技術(shù)創(chuàng)新能力、工程施工能力及市占率均明顯領(lǐng)先行業(yè)競爭對手。
報告期內(nèi)，保定金迪所屬各公司項目遍布全國二十多個省市，承擔了北京大興區(qū)/順義區(qū)管線探測項目、安國市地下管線普查項目、廊坊市排水戶普查等十多項工程，同時2017 年公司推行的移動數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)推行、使用情況超出預期，公司地下管線業(yè)務進展順利。
評級面臨的主要風險：
1、系統(tǒng)性風險；2、政策變動風險；3、新業(yè)務推進不及預期。
盈利預測及評級：
在智慧城市建設(shè)藍海市場下，公司運用“大物移云”等新技術(shù)以智信平臺、智云平臺和全時空平臺作為基礎(chǔ)，實現(xiàn)城市管理的精細化、現(xiàn)代化和智慧化。截至目前公司已
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