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    投資要點(diǎn)：  
    根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年全國商品房銷售面積近7.5億平方米，同比增長16%。商品房銷售額近6萬億元，同比增長21%?？梢钥吹?，受到政策的制約，一、二線城市的房價(jià)同比均有不同程度的下降，部分區(qū)域房價(jià)環(huán)比下降?？傮w來看，商品房待售面積同比增長率一直處于下行態(tài)勢，去庫存成效顯著。而公司調(diào)整了營銷手段，因城施策的戰(zhàn)略持續(xù)深化。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)簽約面積109.04萬平方米，同比增長30.21%；實(shí)現(xiàn)簽約金額為105.61億元，同比增長24.81%。  
    由于調(diào)控政策的延續(xù)，各地土地供應(yīng)新規(guī)陸續(xù)出臺(tái)，地方政府加大了住宅類土地的結(jié)構(gòu)占比以及供應(yīng)數(shù)量，住宅類供地量同比增長。在這樣的大背景下，公司穩(wěn)健布局重點(diǎn)區(qū)域，積極探索新的投資模式。我們可以看到，公司充分依托國資背景和光明食品集團(tuán)的平臺(tái)，參與舊城改造、城中村改造和城市更新等投資項(xiàng)目。報(bào)告期內(nèi)，公司與 上海市松江區(qū)泗涇鎮(zhèn)人民政府簽訂了《松江區(qū)泗涇鎮(zhèn)歷史名村名鎮(zhèn)保護(hù)、更新、利用項(xiàng)目合作框 架協(xié)議》，進(jìn)一步擴(kuò)大了企業(yè)品牌影響力，推進(jìn)多元化轉(zhuǎn)型，提升核心競爭力。  
    公司深耕上海，在房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期的大背景下，主要以銷售為龍頭。在不斷的推進(jìn)存量去化的同時(shí)，或?qū)⒎e極參與新型土地資源的獲取。同時(shí)，依靠集團(tuán)公司的背景，并積極協(xié)同集團(tuán)的資源與品牌，勢必將加大冷鏈物流方面的投入。  
    盈利預(yù)測與估值：我們認(rèn)為公司戰(zhàn)略格局不斷創(chuàng)新，逐步增加公司長期擁有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的比重。依托集團(tuán)公司的資源優(yōu)勢，公司有望實(shí)現(xiàn)多元發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)格局。結(jié)合行業(yè)當(dāng)前估值水平，繼續(xù)給予光明地產(chǎn)"強(qiáng)烈推薦"評級。