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公司前三季度歸母凈利潤預(yù)計(jì)在7-7.2億元之間，同比+102.08%至+107.85%，季度方面，預(yù)計(jì)公司第三季度歸母凈利潤達(dá)到2.97-3.17億元，同比+63.19%至+74.18%，環(huán)比+49.25%至+59.3%。由于截止2017H1非經(jīng)常性損益為9325萬元，故Q3單季度非經(jīng)常性損益僅為235萬元。我們認(rèn)為，公司第三季度高光表現(xiàn)主要源于天線主業(yè)的穩(wěn)定增長以及射頻隔離件、結(jié)構(gòu)件的高光表現(xiàn)。受益于競爭對手的階段性退出，公司在大客戶手機(jī)端份額迅速提升，同時(shí)在PC及pad天線市場，公司也已成功切入并開始放量。 
    射頻隔離件、結(jié)構(gòu)件迎來高增長。射頻隔離件用于手機(jī)內(nèi)部防止音射頻零部件之間的EMI/EMC問題，音射頻組件數(shù)量的提升帶動對于隔離件的需求。公司子公司艾利門特掌握MIM粉末冶金注射成型核心技術(shù)，且受益于對國外競爭公司射頻隔離器件存量業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移，我們預(yù)計(jì)公司射頻隔離件、結(jié)構(gòu)件（按鍵、支架等）業(yè)務(wù)迎來高增長，2017年可達(dá)到10億元規(guī)模，2018年有望突破20億元。 
    依靠A客戶打造國際化平臺，無線充電業(yè)務(wù)有望突破。公司來自A客戶的營收占比超過40%，主要提供iPhone端的Wifi天線，隨后份額不斷提升，我們判斷公司目前已是A客戶手機(jī)端Wifi天線一供。2017年A客戶手機(jī)新品均添加了無線充電功能，考慮到公司已是三星無線充電主力供應(yīng)商以及在A客戶手機(jī)端天線的供應(yīng)基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)公司在無線充電業(yè)務(wù)方面有望進(jìn)一步突破。此外，2015年后公司開拓A客戶PC和pad天線市場，由于PC和pad端的市場空間較iPhone更大，預(yù)計(jì)將成為未來1-2年公司成長的核心驅(qū)動力。 
    布局泛射頻，積極拓展天線、射頻前端、聲學(xué)、射頻隔離器件及結(jié)構(gòu)件等業(yè)務(wù)。公司從單機(jī)價(jià)值1美元的天線做起，逐步實(shí)現(xiàn)融合音頻、NFC、無線充電多方布局。天線方面或已是A客戶手機(jī)端Wifi天線一供；無線充電領(lǐng)域提前布局NFC+支付+無線充電一體化解決方案；射頻前端領(lǐng)域攜手五十五所布局SAW，完善射頻前端產(chǎn)業(yè)布局；聲學(xué)方面投資3億元，有望實(shí)現(xiàn)音頻射頻一體化方案。長期來看，關(guān)注5G大趨勢下公司在射頻前端的布局，同時(shí)拓展聲學(xué)、SAW、射頻隔離器、攝像頭共支架等業(yè)務(wù)，致力于打造以天線為中心的射頻一體化平臺。 
    風(fēng)險(xiǎn)因素。聲學(xué)業(yè)務(wù)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期；下游客戶拓展不及預(yù)期。 
    盈利預(yù)測、估值及投資評級。公司今明兩年天線業(yè)務(wù)受益份額和市場拓展仍有望維持快速增長，聲學(xué)射頻一體化和射頻前端是公司中長期成長的動力。預(yù)計(jì)2017全年收入+78%，利潤+69%，上調(diào)公司17-19年EPS預(yù)測至1.13/1.61/2.28元（原預(yù)測為0.97/1.34/1.9元），按照2018年P(guān)E=32倍，給予目標(biāo)價(jià)53.13元，維持"買入"評級。