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傳統(tǒng)Wi-Fi 天線業(yè)務(wù)切入A 客戶的電腦、平板等產(chǎn)品，單機(jī)價(jià)值量十倍于手機(jī)；屏蔽件/連接器出貨量迅速攀升。Q4 作為手機(jī)集中備貨季有利于公司收入繼續(xù)提高，iPhone X 在18H1 的備貨量值得期待，公司業(yè)績(jī)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)有望持續(xù)。
    2. 配備無(wú)線充電的iPhone 8/X 將引爆明年的無(wú)線充電市場(chǎng)。公司向Samsung S8 供應(yīng)的WPC+NFC+MST 模組說(shuō)明公司在無(wú)線充電市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，目前公司在非晶、納米晶、鐵氧體等材料均有完善的布局，明年有望切入A 客戶的無(wú)線充電供應(yīng)鏈獲得大訂單，國(guó)產(chǎn)手機(jī)明年在無(wú)線充電方面大概率會(huì)跟進(jìn)，為公司帶來(lái)新收入。
    3. 公司堅(jiān)定推進(jìn)音射頻一體化、射頻前端方面的產(chǎn)品。音射頻一體化是順應(yīng)手機(jī)輕薄化趨勢(shì)的設(shè)計(jì)，射頻前端方面的投入有助于公司抓住5G 時(shí)代手機(jī)濾波器需求提升的機(jī)遇，同時(shí)也是公司向“音射頻一站式解決方案供應(yīng)商” 發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。
    預(yù)計(jì)，公司17-19 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別8.9 億，13.9 億，18.4 億。對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)，PE 分別為44、28、21 倍，基于未來(lái)多業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：無(wú)線充電滲透不及預(yù)期；射頻前端、音射頻一體化推進(jìn)不及預(yù)期。