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其中Q3 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.03 億元，同比增長(zhǎng)28.9%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)1.60 億元，同比增長(zhǎng)22.6%.
    公司預(yù)計(jì)2017 年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為5.36 億元-6.09 億元，同比增長(zhǎng)10%-25%。
    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升
    PE 管道方面，受京津冀地區(qū)“煤改氣”改造工程等相關(guān)政策的影響，公司PE 管道產(chǎn)品供不應(yīng)求。此外，公司擬投資3.2 億元建設(shè)“聚乙烯（PE）燃?xì)?、給水管道產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”，夯實(shí)產(chǎn)能。BOPA 薄膜方面，產(chǎn)品價(jià)格趨于平穩(wěn)，公司產(chǎn)品產(chǎn)銷平衡。
    隔膜產(chǎn)能有序釋放，支撐公司持續(xù)發(fā)展
    公司鋰電隔膜新增產(chǎn)能有序釋放。濕法方面，“年產(chǎn)6000 萬(wàn)平米濕法隔膜項(xiàng)目”的兩條生產(chǎn)線分別于四月和八月建設(shè)完成并投產(chǎn)；“年產(chǎn)10,500萬(wàn)平米濕法隔膜項(xiàng)目”第一條生產(chǎn)線于七月建設(shè)完成并投產(chǎn)。上述項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司將擁有1.9 億平米濕法隔膜產(chǎn)能。干法方面，公司擬新建5000 萬(wàn)平方米干法隔膜，進(jìn)一步擴(kuò)大干法產(chǎn)能。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    基于鋰電材料行業(yè)較快增長(zhǎng)，公司新增產(chǎn)能有序釋放，以及PE 管道和BOPA 薄膜業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)的假設(shè)，我們預(yù)計(jì)2017-2019 年公司每股收益分別為0.55 元、0.63 元、0.70 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)市盈率為26 倍、22 倍、20 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    1、產(chǎn)品價(jià)格下滑；2、項(xiàng)目進(jìn)展不達(dá)預(yù)期；3、新能源汽車需求低于預(yù)期；4、政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。