久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。
    事件：公司發(fā)布2017 年三季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.17 億元，同比增長(zhǎng)69.21%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7,004 萬元，同比增長(zhǎng)100.87%。
    三季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期，不動(dòng)產(chǎn)登記依舊堅(jiān)挺：公司三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了100%+的增速，基本符合預(yù)期。從去年一季度以來，得益于不動(dòng)產(chǎn)登記的歷史機(jī)遇，公司業(yè)績(jī)一直保持高速增長(zhǎng)。而進(jìn)入2017 下半年，市場(chǎng)愈發(fā)關(guān)心公司的動(dòng)態(tài)拿單情況及后續(xù)業(yè)績(jī)的可持續(xù)性問題，我們?yōu)榇顺掷m(xù)做了公司的訂單統(tǒng)計(jì)，根據(jù)我們最近的一次統(tǒng)計(jì)結(jié)果（統(tǒng)計(jì)周期2017.07-2017.09），公司Q3 獲單環(huán)比Q2 穩(wěn)中有升維持高位，同比去年Q3 大幅增長(zhǎng)63%，呈現(xiàn)了良好的趨勢(shì)，景氣度依舊。并且來自不動(dòng)產(chǎn)登記相關(guān)的訂單體量占比過半，繼續(xù)堅(jiān)挺。鑒于公司從獲單到項(xiàng)目驗(yàn)收確認(rèn)收入往往存在時(shí)間差，我們認(rèn)為來自不動(dòng)產(chǎn)登記的紅利至少能持續(xù)到2018 年。并且我們想強(qiáng)調(diào)，公司面臨的是整個(gè)國(guó)土行業(yè)的機(jī)遇，當(dāng)不動(dòng)產(chǎn)登記的高峰過去后，公司依舊面臨諸多新的地理信息化建設(shè)需求，如國(guó)土三調(diào)、國(guó)土數(shù)據(jù)共享平臺(tái)建設(shè)、多行業(yè)數(shù)據(jù)聯(lián)動(dòng)等。
    不動(dòng)產(chǎn)登記后的幾大看點(diǎn)：（1）國(guó)土三調(diào)：國(guó)務(wù)院已正式發(fā)布國(guó)土三調(diào)時(shí)間表，年底前出方案，明年啟動(dòng)建設(shè)，建設(shè)周期1.5 年，與不動(dòng)產(chǎn)登記形成完美接力。（2）智慧城市：公司今年智慧城市業(yè)務(wù)（時(shí)空信息云平臺(tái)）表現(xiàn)超出預(yù)期，拿下安順市5000 萬、呼和浩特2900 萬大單，而之前此部分市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)空白，未來有超額貢獻(xiàn)可能。（3）軍事業(yè)務(wù)：我國(guó)正面臨“軍事一張圖”建設(shè)需求，軍改落地后，公司作為GIS 龍頭有望受益。（4）海外業(yè)務(wù)：公司近年開始發(fā)力拓展海外版圖，目前已有1000 多家海外客戶，目前雖體量尚小，但未來提升空間巨大。
    維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)：考慮公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨的行業(yè)機(jī)遇及新業(yè)務(wù)的爆發(fā)性，維持2017-18 年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為1.99/2.72 億元。維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1、不動(dòng)產(chǎn)登記市場(chǎng)低于預(yù)期。2、競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致毛利率下降較快。