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在光伏領(lǐng)域，公司擁有完整的光伏全產(chǎn)業(yè)鏈，形成了“硅片、電池片、組件制造—銷售、電站授權(quán)—EPC—電站出售、電站運(yùn)維—大數(shù)據(jù)服務(wù)”的盈利模式；在高端汽配領(lǐng)域，公司擁有汽車空調(diào)和EPS 兩大系統(tǒng)、傳感器、電器控制器等汽配產(chǎn)品，正在積極推進(jìn)收購(gòu)韓國(guó)汽車零配件專業(yè)公司erae Automotive SystemsCo., Ltd.旗下的汽車熱交換系統(tǒng)業(yè)務(wù)；在新材料領(lǐng)域，以航天軍品配套為主。
    前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.38 億元，同比增長(zhǎng)22.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2.44 億，由盈轉(zhuǎn)虧，營(yíng)收增長(zhǎng)主要因本報(bào)告期上海愛(ài)斯達(dá)克空調(diào)系統(tǒng)有限公司合并報(bào)表以及光伏組件出貨量同比增加；虧損主要因光伏組件毛利率下降以及投資收益相較去年大幅減少。
    光伏需求仍強(qiáng)勁，新生產(chǎn)線批產(chǎn)有望提供成本下降空間
    光伏需求仍強(qiáng)勁，公司光伏營(yíng)收有望持續(xù)增長(zhǎng)。隨著發(fā)電成本持續(xù)下降，光伏發(fā)電已初步具備經(jīng)濟(jì)性；全球新興市場(chǎng)多點(diǎn)開(kāi)花的特點(diǎn)正在形成，印度、南美等地的市場(chǎng)需求正在紛紛出現(xiàn)。在國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的雙重帶動(dòng)下，公司光伏業(yè)務(wù)營(yíng)收有望持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。另外，公司改造完成的100MW 黑硅電池片生產(chǎn)線已實(shí)現(xiàn)批產(chǎn)，為后階段的成本下降提供空間。
    并購(gòu)重組加碼高端汽配業(yè)務(wù)，高端汽配業(yè)務(wù)鑄就新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)
    收購(gòu)愛(ài)斯達(dá)克進(jìn)軍高端汽配業(yè)務(wù)，有望成公司新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。2016年，公司完成對(duì)上海愛(ài)斯客達(dá)汽車空調(diào)系統(tǒng)有限公司50%股權(quán)的收購(gòu)，持股比例上升至87.50%。借助上海愛(ài)斯客達(dá)在汽車空調(diào)方面的技術(shù)實(shí)力與市場(chǎng)占有率，公司汽車零配件行業(yè)地位得到大幅提升。愛(ài)斯達(dá)克2017全年預(yù)計(jì)可取得訂單28.58億，另外，上汽通用K226/227 混動(dòng)車的HVAC 空調(diào)箱總成項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2018年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。
    持續(xù)推進(jìn)海外汽配產(chǎn)業(yè)重大資產(chǎn)重組，擬現(xiàn)金收購(gòu)韓國(guó)汽車零配件專業(yè)公司erae Automotive Systems Co., Ltd.旗下的汽車熱交換系統(tǒng)業(yè)務(wù)。本次交易將有助于協(xié)助公司進(jìn)一步豐富汽車熱交換業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)行海外布局并拓展優(yōu)質(zhì)客戶群體，增強(qiáng)品牌影響力以及公司實(shí)力。
    航天八院唯一上市平臺(tái)，相關(guān)資產(chǎn)注入值得期待
    2017年，央企混改與科研院所改制持續(xù)推進(jìn)，航天科技集團(tuán)明確表示到2020年集團(tuán)資產(chǎn)證券化率將達(dá)到45%。公司控股股東航天八院軍品業(yè)務(wù)主要包括戰(zhàn)術(shù)導(dǎo)彈、運(yùn)載火箭等，民品業(yè)務(wù)側(cè)重光伏、燃?xì)廨斉?、汽車配件等，其中民品業(yè)務(wù)與公司業(yè)務(wù)契合。公司作為航天八院唯一上市平臺(tái)，相關(guān)民品資產(chǎn)注入值得期待。 
    盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：未來(lái)業(yè)績(jī)有望穩(wěn)步增長(zhǎng)，維持增持評(píng)級(jí)
    公司光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)通道；汽配產(chǎn)業(yè)通過(guò)并購(gòu)整合，有望成為新增長(zhǎng)點(diǎn)；作為航天八院唯一上市平臺(tái)，大股東旗下相關(guān)資產(chǎn)注入值得期待。預(yù)計(jì)公司2017年至2019年的歸母凈利潤(rùn)分別為0.47億元、1.10億元、1.55億元，同比增長(zhǎng)分別為-76.73%、240.43%、15.63%，相應(yīng)17年至19年EPS分別為0.03、0.11、0.13元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為248、68、57倍，維持增持評(píng)級(jí)。