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    電解液降價(jià)合理，利潤偏低
    公司對(duì)盈利做出預(yù)測(cè)，一期達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)收入358,974.36萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤13,338.59 萬元。建設(shè)周期一年，達(dá)產(chǎn)為2019年，從其收入預(yù)測(cè)中可看出，公司判斷2019 年電解液均價(jià)為3.6 萬元/噸，相對(duì)于目前4.5 萬元/噸的價(jià)格，年均減價(jià)10%，降價(jià)較為合理。但是電解液的凈利率僅為3.72%，稍低于預(yù)期，我們判斷凈利低的原因主要是電解液本身的利潤較低，目前公司產(chǎn)品的利潤主要來自六氟。
    完成電解液華東市場(chǎng)供應(yīng)鏈戰(zhàn)略布局
    此次產(chǎn)能的布局有效地解決公司拓展華東市場(chǎng)在運(yùn)輸成本、供貨周期、質(zhì)量保障和客戶服務(wù)等方面的問題。滿足華東重點(diǎn)及潛在客戶提出的“就近供應(yīng)”為合作先決條件的要求。隨著新能源行業(yè)的迅速擴(kuò)張，鋰離子電池材料電解液市場(chǎng)空間廣闊，通過本項(xiàng)目的實(shí)施，公司能夠有效提高公司鋰離子電池材料電解液的整體產(chǎn)能，有效地滿足動(dòng)力電池電解液市場(chǎng)增長形成的未來產(chǎn)能的需求，進(jìn)一步增強(qiáng)公司鋰離子電池材料電解液的市場(chǎng)競(jìng)爭力。
    投資評(píng)級(jí)與估值
    我們預(yù)計(jì)公司2017-2019 年利潤為3.39、4.56、6.46 億元，PE分別為48、35、25 倍。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    新能源汽車行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，公司業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期