>> 方正證券-中金環(huán)境（300145）股價超跌，價值重現(xiàn)-171123
| 上傳日期： |
2017/11/23 |
大?。?/td>
| 569KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
郭麗麗，靳曉雪 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
此次增發(fā)擬收購浙江金泰萊100%股權(quán)，標(biāo)的主營危廢處置，年底資質(zhì)可達(dá)18 萬噸/年，承諾凈利潤17-20 年分別不低于1.35 億、1.7 億、2 億和2.35 億元，進(jìn)入高景氣危廢領(lǐng)域。
攜手南京水務(wù)8 億元污泥項目，彰顯金山環(huán)保拿單實力
近日，子公司金山環(huán)保與南京水務(wù)集團8 億元污泥處置合作協(xié)議，利用太陽能低溫復(fù)合膜污泥處置技術(shù)，建設(shè)南京水務(wù)集團市政污泥處理項目。該項目彰顯了公司拿單實力，消除市場對于金山環(huán)保高管變動帶來拿單能力的擔(dān)憂，金山環(huán)保今年新增訂單17.05 億元，已超去年全年12.55 億元，17 年業(yè)績承諾3億元，訂單加速保障業(yè)績確定性高增。
股價具備多重安全邊際，股價超跌強烈推薦！
公司目前股價14.26 元/股，購買金泰萊股權(quán)對價13.93 元/股，員工持股16.62 元/股，股權(quán)激勵行權(quán)價格15.42 元/股，董事長二級市場增持價格13.81 元/股，員工持股與股權(quán)激勵行權(quán)價格均有倒掛，股價具備多重安全邊際。
盈利預(yù)測與投資建議
不考慮金泰萊并表，公司17、18 年業(yè)績7.17 億、9.77 億元，對應(yīng)估值24 倍、18 倍；若考慮金泰萊18 年并表，則18 年業(yè)績11.4 億，對應(yīng)18 年P(guān)E15 倍,股價超跌價值重現(xiàn)，強烈推薦！
風(fēng)險提示：
污泥技術(shù)推廣進(jìn)度低于預(yù)期，PPP 進(jìn)度低于預(yù)期
|
|
