>> 廣發(fā)證券-浙江鼎力（603338）對外投資版圖擴張，助力北美市場開拓-171204
| 上傳日期： |
2017/12/4 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅立波，王珂 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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該公司主要客戶均為全美高空作業(yè)平臺設(shè)備租賃百強企業(yè)，并持續(xù)獲得美國重要大型設(shè)備租賃客戶的訂單。同時，公告披露CMEC 預(yù)期幫組鼎力實現(xiàn)產(chǎn)品在美國營收達到2018 年5200 萬美元、2019 年6700 萬美元和2020 年8200 萬美元，但不構(gòu)成業(yè)績承諾。
公司2017 年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入8.66 億元，同比增長74%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.27 億元，同比增長70%，繼續(xù)延續(xù)今年以來高速增長的態(tài)勢。此次投資海外市場，符合公司發(fā)展需求和戰(zhàn)略規(guī)劃。美國是全球高空作業(yè)平臺最大的消費市場，CMEC 作為北美專業(yè)生產(chǎn)和銷售企業(yè)，有利于公司加速拓展美國市場，形成國內(nèi)外市場的良好共振。
非公開發(fā)行進展順利，奠定長期發(fā)展格局
公司11 月22 日完成定向增發(fā)，以每股61 元的價格募集資金8.8 億元，全部用于大型智能高空作業(yè)平臺建設(shè)項目。此次募投方案的落地，將有助于公司完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進一步鞏固核心競爭力。新產(chǎn)線將擴充臂式產(chǎn)品的產(chǎn)能，為公司下一階段的業(yè)績增長打下基礎(chǔ)。
投資建議：
我們預(yù)測公司2017-2019 年EPS 分別為1.599、2.308 和3.170 元，當(dāng)前股價對應(yīng)市盈率45/31/23 倍?？紤]到明年海外擴張速度與未來產(chǎn)能投放，繼續(xù)給予公司“買入”的投資評級。
風(fēng)險提示：國內(nèi)高空平臺租賃業(yè)發(fā)展低于預(yù)期；工程機械廠商進入加劇行
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