>> 國海證券-科大訊飛（002230）事件點評：牽手廣汽，加深智能車載布局-171208
| 上傳日期： |
2017/12/10 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
寶幼琛 |
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本次合作對公司來講，一方面擴大了客戶范圍，另一方面體現(xiàn)了公司AI 技術(shù)在持續(xù)得到大型整車廠商的認可，有助于公司產(chǎn)品在車在領(lǐng)域的加速落地。
智能車載大勢所趨，公司布局有望持續(xù)落地：智能化時代，汽車的智能程度不斷提升，各類智能操作系統(tǒng)及智能人機交互模式不斷集成在汽車當中，未來汽車智能化乃大勢所趨并且市場空間廣闊，公司持續(xù)發(fā)力智能車載領(lǐng)域，先后推出飛魚助理、小飛魚等前后裝產(chǎn)品，落地情況良好。據(jù)公司公開披露，目前已經(jīng)為超過200 款車型，累計超過1000 萬部車輛輸出了語音交互產(chǎn)品，并與北汽、廣汽等多家汽車廠商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。如能在智能車載市場順利占據(jù)優(yōu)勢地位，將有望推動公司業(yè)績實現(xiàn)高增長。
公司是人工智能龍頭，加速推進平臺+賽道戰(zhàn)略：公司是A 股市場AI 龍頭公司，今年11 月被科技部評定為建設(shè)智能語音國家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺，公司在成立之初即專注于人工智能語音識別方面的技術(shù)研究，已經(jīng)建立了較高的技術(shù)壁壘，目前加速推廣AI 技術(shù)在醫(yī)療、教育、法院等行業(yè)中的應(yīng)用，力爭快速建立行業(yè)綜合壁壘。當前醫(yī)療方面與安徽共建的人工智能輔助診療中心上線，已經(jīng)有40多家醫(yī)院接入，教育方面智慧課堂產(chǎn)品在3000 所學校得到應(yīng)用，智學網(wǎng)應(yīng)用學校拓展到13000 多所，司法方面，智慧庭審覆蓋全國300多家法院，100 多家法庭，平臺+賽道戰(zhàn)略落地較為迅速，建議持續(xù)關(guān)注公司戰(zhàn)略落地情況。
盈利預測和投資評級：維持買入評級 公司各項業(yè)務(wù)持續(xù)落地，看好人工智能行業(yè)興起為公司帶來的全新發(fā)展機遇，根據(jù)三季報情況調(diào)整盈利預測，預計公司2017-2019 年EPS 為0.38/0.50/0.67 元，對應(yīng)PE 估值162/121/91 倍。維持“買入”評級。
風險提示：（1）公司業(yè)績不達預期的風險；（2）公司相關(guān)業(yè)務(wù)推進不及預期的風險；（3）市場系統(tǒng)性風險。
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