>> 國泰君安-永輝超市(601933)牽手騰訊+股權(quán)激勵開啟再次騰飛之路-171217
| 上傳日期： |
2017/12/18 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
訾猛，陳彥辛 |
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騰訊永輝強強聯(lián)手，永輝憑借騰訊的線上流量和技術(shù)支持，有望加速創(chuàng)新業(yè)態(tài)推廣，進一步提升運營效率。1）提升前端獲客能力。騰訊擁有QQ、微信等大流量、高粘性的線上入口，是線上流量霸主，其中微信MAU達到9.8億，此次合作有望加強永輝線上營銷能力、降低永輝生活A(yù)PP獲客成本。2）完善中端智能化數(shù)字平臺。作為互聯(lián)網(wǎng)公司，騰訊擁有較強的技術(shù)實力，能夠協(xié)助永輝完善現(xiàn)有APP并提升中端智能化數(shù)字運營平臺，從而提升公司整體的供應(yīng)鏈運營效率。
實控人計劃減持?jǐn)?shù)量與股權(quán)激勵授予股份數(shù)量非常接近，股權(quán)激勵有助于完善激勵機制，助力公司加速轉(zhuǎn)向科技型、平臺型零售企業(yè)。公司擬從二級市場回購不超過1.67億股（占比1.74%）用于股權(quán)激勵，與此次實控人計劃繼續(xù)減持0-1.7億股數(shù)量非常接近，因此我們推測實控人減持可能與股權(quán)激勵有關(guān)。股權(quán)激勵激發(fā)高管動力+合伙人制度激發(fā)基層員工動力，全面提升前中后運營效率，疊加騰訊入股后帶來流量和技術(shù)紅利，看好公司全面加速轉(zhuǎn)向科技型零售企業(yè)。
催化劑：互聯(lián)網(wǎng)巨頭繼續(xù)布局線下零售企業(yè)提升板塊整體估值，永輝與騰訊進一步展開業(yè)務(wù)或股權(quán)層面的合作。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇，創(chuàng)新業(yè)務(wù)培育影響短期利潤等。
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