>> 招商證券-高新興（300098）電子車牌國標發(fā)布，車聯(lián)網業(yè)務再添羽翼-180102
| 上傳日期： |
2018/1/3 |
大小： |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
周炎，王林 |
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評論：
1、電子車牌國標落地，2018 年7 月起實施。
由公安部歸口，公安部交通管理科學研究所起草的《汽車電子標識通用技術條件》《安全技術要求》《安裝規(guī)范》等6 項系列國家標準，于2017 年12 月29 日在國家標準目錄發(fā)布，電子車牌國標落地。標準將在汽車電子標識的工作頻段、安裝位置、靜態(tài)識別距離、寫入距離、車速行駛狀態(tài)下可識別等方面做出要求。據了解，標準將于2018 年7 月1 日起全面實施。
2、電子車牌國標加速落地，有望實現(xiàn)各地加速拓展。
日前，國家質檢總局與標準化管理委員會于2017 年12 月27 日下發(fā)的《機動車運行安全技術條件》GB 7258-2017 新標準中明確規(guī)定，自2018 年1 月1 日起將逐步對汽車強制安裝電子車牌標識。時隔兩日電子車牌國家標準迅速出臺，彰顯政策層面對推動電子車牌的力度。目前，全國電子車牌已在北京、天津、重慶和河北等地方試點運行，國家標準的加速有望快速推動電子車牌普及、試點城市數量的提升以及電子車牌應用的推廣。
3、各地加速建設電子車牌設施，設備廠商率先受益。
隨著電子車牌國標的加速落地，各城市有望加速電子車牌相關建設，設備廠商將率先受益。電子車牌的基礎設施建設主要包括路面固定式識讀基站、移動式識讀基站、網絡傳輸、以及系統(tǒng)平臺軟硬件等相關建設，在電子車牌落地初期占據較大市場份額。
4、高新興電子車牌業(yè)內領先，項目經驗助力其承接試點城市整體項目。
高新興旗下的中興智聯(lián)擁有近400 項專利技術，提供全套RFID 系列化產品以及智能交通和電子車牌系列解決方案，是目前國內產品系列化全面、具備良好平臺支撐的廠家，支持產業(yè)鏈全流程落地實施，其產品已實現(xiàn)重慶、南京、廈門、蘭州、深圳等多個城市的規(guī)模應用，全國市場份額超過80%，擁有業(yè)內領先實力。隨著電子車牌的鋪開，高新興有望將中興智聯(lián)的優(yōu)勢結合其平安城市項目經驗，承接電子車牌試點城市整體項目。另外，公司立體云防產品彰顯軟實力的提升，未來，有望在電子車牌等車聯(lián)網垂直領域的平臺+應用層實現(xiàn)拓展。
5、投資建議：維持“強烈推薦-A”。我們看好公司在大交通領域的戰(zhàn)略布局，隨著國標落地試點城市加速推進，中興智聯(lián)電子車牌有望放量，另外中興物聯(lián)模塊和車聯(lián)網業(yè)務發(fā)展迅速，以及軌交領域的優(yōu)勢地位，形成“智慧城市交通+智慧軌交+車聯(lián)網”的大交通物聯(lián)網布局。預計公司2017~2019 年備考凈利潤為4.74 億、6.33 億和8.31 億。當前股價下對應PE 分別為32.1X、24.1X 和18.3X，維持“強烈推薦-A”。
風險提示：物聯(lián)網行業(yè)發(fā)展不達預期。
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