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2）發(fā)布《關(guān)于財務(wù)報表合并范圍變更的公告》，2017 年12 月29 日收到浙江齊聚管理層發(fā)出的《終止授權(quán)書》，于2017 年12 月31 日起終止此前分別授予公司董事長王長田及公司在浙江齊聚董事會、股東會上的表決權(quán)的授權(quán)。授權(quán)終止后，公司在浙江齊聚的董事會上的表決權(quán)恢復至五席中的兩席、股東會上的表決權(quán)恢復至與持股比例相當（光線傳媒持股53.21%）。從授權(quán)終止之日起不再并表。
    評論：
    1、彩條屋控股紅鯉魚文化，深耕動漫制作領(lǐng)域布局，整合上下游資源
    紅鯉魚文化成立于2017 年1 月12 日，2017 年2-9 月收入165 萬元，凈利潤-404萬元。紅鯉文化是國內(nèi)優(yōu)秀的三維動畫制作公司，能為光線擁有的豐富動漫項目資源提供強有力的中后期制作服務(wù)，打通動漫項目從前期到后期制作全流程。投資紅鯉文化，將繼續(xù)推進光線在動漫領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，有效整合動漫市場上下游資源，提升公司核心市場競爭力。
    2、為提升浙江齊聚管理層自主度，其將不再納入光線傳媒并表范圍，改為權(quán)益法確認投資收益
    終止授權(quán)書之后，公司在董事會中的表決權(quán)下降，將不會過多干預公司經(jīng)營管理層的決策自主度，有利于浙江齊聚的自主發(fā)展。2017 年12 月31 日之后，公司對浙江齊聚的長期股權(quán)投資由成本法核算變更為權(quán)益法核算，按照持股比例確認投資收益，將不再納入合并報表范圍。浙江齊聚主營直播業(yè)務(wù)，以“娛樂+財經(jīng)”為主，旗下?lián)碛旋R齊互動視頻、聚范直播、呱呱視頻社區(qū)、呱呱財經(jīng)社區(qū)四大核心產(chǎn)品。齊聚2016 年全年實現(xiàn)收入4.62 億元，凈利潤4,180 萬元；2017 年前三季度實現(xiàn)收入3.68 億元，凈利潤3,153 萬元。我們估計此處并表范圍變更會給光線2017 年帶來部分投資收益，之后年度凈利潤層面估計影響不大。
    3、盈利預測及投資建議
    公司電影業(yè)務(wù)持續(xù)增長，2018 年電影項目儲備豐富，電視劇業(yè)務(wù)有望貢獻增量業(yè)績；“貓眼+微影”強強聯(lián)手，鞏固電影互聯(lián)網(wǎng)平臺龍頭地位。我們預期公司2017-18 年歸母凈利潤分別為8.3 億元和11.35 億元，對應PE 估值分別為37 倍和27 倍。維持強烈推薦評級！
    風險提示：電影票房不達預期風險、影視項目上映延期風險、電影互聯(lián)網(wǎng)平臺市場競爭風險等。