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    公司家紡主業(yè)營收增速逐季加快，未來有望持續(xù)較快增長
    首先，公司營收增速逐季加快，2018 年春夏訂貨會訂單金額持續(xù)保持穩(wěn)健增長；其次，公司營收安地區(qū)分依然不平衡，未來渠道拓展仍有空間，而且通過直營擴大化戰(zhàn)略，優(yōu)化渠道結構和質量，推動業(yè)務增長；再次，公司電商業(yè)務占比不斷提升，而且電商集中度受益產品定位和平臺政策傾斜加速集中，電商業(yè)務有望持續(xù)保持較快增長；最后，經(jīng)銷商擬籌備持股計劃，如果落地將加深相互之間合作，進一步強化公司在國內市場的推廣能力。而且公司多次通過資本市場對員工進行激勵，有效地調動了積極性。
    定制家具業(yè)務逐漸步入正軌，有望成為新的利潤增長點
    公司美家定制家具業(yè)務推進順利且迅速，目前深圳龍華、廣東惠東、江蘇常熟的德國豪邁生產線均已投產，為正式走向家具市場奠定了堅實的生產供應基礎。直營門店在深圳和西安已先后開業(yè)，其他各大省會中心城市也在重點拓展，預計未來將新增20 余家。伴隨產能釋放和直營門店的示范效應，未來加盟商的進入將幫助公司迅速打開市場，進而帶來業(yè)績增長。
    17-19 年業(yè)績分別為0.56 元/股、0.69 元/股、0.83 元/股
    對應18 年PE 僅15 倍，考慮到公司家紡主業(yè)預計未來持續(xù)保持較快增長，而且定制家具業(yè)務有望成為新的利潤增長點，維持“買入”評級。
    風險提示
    宏觀經(jīng)濟不景氣影響終端消費需求的風險；家紡行業(yè)競爭激烈，庫存壓力加重的風險；進入定制家具新行業(yè)可能存在的經(jīng)營失敗的風險；